分級基金以相對標准化產品的形式,既提供了較低杠桿的指數化投資途徑,也提供了固定收益投資途徑,為投資者帶來了更豐富多樣的投資機會,對投資者有利,對市場有利。
本書較為系統地介紹了分級基金母基金、分級A和分級B的收益和風險特點、投資方式等,值得推薦給關注分級基金的各方面讀者。
劉明軍,四川大學數學學士,中國科學院管理學碩士。先后供職於展恆理財、信達證券,主要從事公募及私募基金的研究評價工作,目前供職於華西證券財富管理部,任金融產品研究評價中心負責人。
鄭志勇,北京理工大學籌學與控制論碩士 中國量化投資學會專家,集思錄網站副總裁,先后就職於中國銀河證券、銀華基金、方正富邦基金,歷任產品經理產品總監市場副總監業務總監。專注於產品設計、量化投資、Matlab相關領域的研究。尤其對於各種結構化產品、分級基金產品有着深入的研究,同時也編着了多本教材,包括:《多資產投資:現代投資組合管理實踐》,《金融數量分析:基於MATLAB編程》等圖書。
目錄
引言一個分級小白的成長史
第一部分分級基金的產品結構與發展歷程
第1章分級基金的產品結構3
1.1借錢炒股3
1.2分級基金結構4
1.3凈值計算6
1.4價格、凈值與折溢價率、杠桿7
1.5定期折算9
1.6下折機制10
1.7上折機制12
1.8配對轉換機制15
1.9份額盲拆16
1.10B份額的融資成本18
第2章分級基金的發展歷程20
2.1初出茅廬21
2.2摸着石頭過河22
2.3蓬勃發展23
2.4分級基金的未來25
第二部分分級B的世界很精彩
第3章分級B的魅力與優勢35
3.1指數投資優勢35
3.2杠桿優勢37
3.3與個股相比的優勢39
3.4與其他杠桿工具相比的優勢40
3.5分級B的折算41
3.6分級B的投資策略44
3.7分級B的風險與應對策略47
第4章分級B投資實戰50
4.1何必選股為難自己——大膽買個分級B50
4.4分級B的高級玩法:核心+衛星60
第三部分A份額投資策略與分級基金套利策略
第5章A份額投資策略63
5.1A份額的由來64
5.2A份額的規模與交易量65
5.3A份額的價值67
5.4A份額的潛在風險分析69
5.5投資A份額的「三板斧」71
5.6央行降息選擇A份額+3%還是+4%74
第6章分級基金套利策略75
6.1套利理論基礎—配對轉換機制75
6.2套利策略的實踐77
6.3上交所分級基金模式81
第四部分AB聯動讓你穿越牛熊讓你飛
第7章分級A和分級B的切換85
7.1牛市也不能一直持有分級B——情緒過熱將B換成A85
7.2下跌趨勢一旦形成——直接切換,賣B換A88
7.3經歷一段強勢后,行情猶豫,市場謹慎,將B換A91
7.4賣A換B的唯一理由——股市行情要來了92
第8章分級A、B好兄弟聯手94
8.1A、B聯手套利94
8.2A、B聯手T+095
8.3A、B聯手「越獄」97
第五部分集思錄精選
第9章分級英雄之貼101
9.1分級A究竟如何定價(ID:金融起航家)101
9.1.1分級Avs浮息債101
9.1.2永續A到底是不是永續102
9.1.3浮息債如何定價103
9.1.3A和B誰決定誰103
9.1.4分級A的自身特點104
9.1.5分級A走勢預測106
9.2分級折價套利入門貼(ID:張翼軫)106
9.3四種情況不宜搞分級套利(ID:gecheng)109
9.4A類基金低折(ID:沒錢又丑)111
9.5如何利用T+0機制套利上交所分級(ID:gecheng)113
9.6折套利安全邊際速查表(ID:hikiwa)115
附錄A分級基金A份額約定收益表117
附錄B分級基金分類大全120
第一部分分級基金的產品結構與發展歷程
第1章分級基金的產品結構3
1.1借錢炒股3
1.2分級基金結構4
1.3凈值計算6
1.4價格、凈值與折溢價率、杠桿7
1.5定期折算9
1.6下折機制10
1.7上折機制12
1.8配對轉換機制15
1.9份額盲拆16
1.10B份額的融資成本18
第2章分級基金的發展歷程20
2.1初出茅廬21
2.2摸着石頭過河22
2.3蓬勃發展23
2.4分級基金的未來25
第二部分分級B的世界很精彩
第3章分級B的魅力與優勢35
3.1指數投資優勢35
3.2杠桿優勢37
3.3與個股相比的優勢39
3.4與其他杠桿工具相比的優勢40
3.5分級B的折算41
3.6分級B的投資策略44
3.7分級B的風險與應對策略47
第4章分級B投資實戰50
4.1何必選股為難自己——大膽買個分級B50
4.4分級B的高級玩法:核心+衛星60
第三部分A份額投資策略與分級基金套利策略
第5章A份額投資策略63
5.1A份額的由來64
5.2A份額的規模與交易量65
5.3A份額的價值67
5.4A份額的潛在風險分析69
5.5投資A份額的「三板斧」71
5.6央行降息選擇A份額+3%還是+4%74
第6章分級基金套利策略75
6.1套利理論基礎—配對轉換機制75
6.2套利策略的實踐77
6.3上交所分級基金模式81
第四部分AB聯動讓你穿越牛熊讓你飛
第7章分級A和分級B的切換85
7.1牛市也不能一直持有分級B——情緒過熱將B換成A85
7.2下跌趨勢一旦形成——直接切換,賣B換A88
7.3經歷一段強勢后,行情猶豫,市場謹慎,將B換A91
7.4賣A換B的唯一理由——股市行情要來了92
第8章分級A、B好兄弟聯手94
8.1A、B聯手套利94
8.2A、B聯手T+095
8.3A、B聯手「越獄」97
第五部分集思錄精選
第9章分級英雄之貼101
9.1分級A究竟如何定價(ID:金融起航家)101
9.1.1分級Avs浮息債101
9.1.2永續A到底是不是永續102
9.1.3浮息債如何定價103
9.1.3A和B誰決定誰103
9.1.4分級A的自身特點104
9.1.5分級A走勢預測106
9.2分級折價套利入門貼(ID:張翼軫)106
9.3四種情況不宜搞分級套利(ID:gecheng)109
9.4A類基金低折(ID:沒錢又丑)111
9.5如何利用T+0機制套利上交所分級(ID:gecheng)113
9.6折套利安全邊際速查表(ID:hikiwa)115
附錄A分級基金A份額約定收益表117
附錄B分級基金分類大全120
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