瘋狂的人民幣

序言︰熱錢炒作幾時休
第一章
中國人真的勤勞不富有嗎？
買房像買菜的溫州炒房團
一擲干金的山西煤老板
鄂爾多斯︰一個資本狂歡的城市
究竟有多少財富藏于民間？
第二章
熱錢在炒作，風生水起
農產品坐上“直升機”
“蒜你狠”，到底是誰狠？
罪魁禍首是炒作
為什麼是農產品
讓人心寒的中國房價
房價高漲的幕後推手
不是中國地產的拯救者
國內股市一股神秘力量
導演創業板漲跌“大戲”
熱錢炒作手法大揭底
第三章
熱錢的觸角有多長
一張張黃金交易大單
黃金是絕對安全的避風港？
黃金時代持續多久？
變異了的藝術品收藏
工業原料也是埋伏重地
電子元器件“像大蒜般瘋狂”
“炒”病不除，瘋狂不止
第四章
熱錢天生愛炒作？
逐利︰資本的天性使然
充滿高額利潤的誘惑
“錢太多”︰資本的流動性過剩
存銀行︰一個不劃算的選擇
錢多與項目少的悖論
實體經濟是投資雞肋
貿易出口的日漸狹窄
制造業利潤的日薄西山
海外觸礁後的回流
在貿易壁壘前連連踫壁
不想為“有毒資產”買單
第五章
潛在的金融安全殺手
洶涌潮起的資產泡沫
泡沫中“不能說的秘密”
誰來為泡沫破滅買單？
財富“吸血鬼”
擾亂社會經濟秩序
加大宏觀調控難度
金融危機的“高樓效應”
前車之鑒︰日本式大蕭條
第二波金融危機到來？
第六章
熱錢綁架中國經濟
投資的“此消彼長”效應
中小企業患上“饑渴癥”
制造業面臨“空巢”
寬松貨幣政策的陰影
不斷走高的CPI
通貨膨脹一觸即發
第七章
辯證看熱錢︰不是洪水猛獸
炒作，不僅僅是熱錢的錯
熱錢的是與非
中小企業的“供給者”
炒作的合理性
第八章
尋找熱錢新出路
興辦草根銀行
民間資本“走出去”
參與打造新能源產業
做“中國制造”的提升者

2010年6月，《中國青年報》社會調查中心通過題客調查網，對11557人進行的一項調查顯示，89.1%的人表示身邊有年輕人擬做“炒錢族”，擔心僅靠踏實工作很難致富。對此，76.8%的被調查者表示認同，僅有14.8%的人明確表示不認同。

一味指責年輕人心態浮躁，卻不探尋背後的深層次社會背景，難免有失偏頗，畢竟，現在整個現實社會中，到處都充斥著炒作的味道。

昨天還在炒房、炒股，今天似乎就已經轉移戰場。先是局部地區大蒜價格瘋漲，然後綠豆、黑豆價格翻了幾個跟頭，此後黃金、藝術品價格暴漲數倍。“炒房團”眼看著就要成為歷史，現在是“炒菜團”、“炒金隊”的天下。

你未唱罷，我又登場，好一個無所不炒、無炒不樂的社會！

但是，萬變不離其宗，無論炒作對象如何以高頻率更迭，炒作的主體卻行不更名坐不改姓——熱錢。

熱錢，听起來火爆十足且極具殺傷力的“武器”，又稱游資，或投機性短期資本，指那些只為追求最高報酬，在國際金融市場上迅速流動的短期投機性資金。在目前語境下，熱錢大致可以定義為︰外匯儲備增量扣除貿易順差與外商直接投資之外，剩余無法解釋的部分。

隨著熱錢進入人們視線，成為掛在嘴邊的時髦詞匯，“熱錢陰謀論”也開始甚囂塵上，似乎一切泡沫的產生都是國際“熱錢”的“功勞”，其目標更是“直搗黃龍”——做空中國經濟，導致中國經濟發生大崩潰。

其實，被“熱錢陰謀論”者忽略的是，這些“無法解釋的部分”，完全有可能來自國內，而非國際。2007年下半年，與央行理論匯率出現大偏差，國內期貨匯率開始更多偏向人民幣升值，從而產生了套利空間。當時，不少中國企業或蠢蠢欲動，或張開“魔爪”，借機套利。

以數據為證︰2008年上半年，國內銀行外匯貸款在一季度同比增長57.2%，二季度同比增長49%。央行貨幣政策執行報告也提到銀行間市場的外匯掉期交易額在此期間分別暴增86%和58%。隨後，2008年三四季度，國內銀行外匯貸款的同比增幅開始急劇下降，2009年第一季度超過-10%。這些貸款人開始償還外匯債務。

資本沒有國籍，貨幣只是其表現形式。一味地大談民族主義，驚呼“帝國主義亡我之心不死”，似乎有些草木皆兵和小題大做。國際熱錢誠然可以摧城拔寨，“亡我”的能力卻仍欠火候，充其量也只能算作順手牽羊。

關上大門，讓我們審視自身，從內部找原因，或許，才更有助于認清熱錢的真面目。

改革開放以來，中國民間資本逐漸壯大，弱小的肢體變成龐大的軀干。據中國人民銀行數據顯示，截至2009年3月，僅中國居民儲蓄存款就高達246920.53億元，企業存款181713.04億元。

“大河有水小河滿，大河沒水小河干。”現在，民間資本這條小河已經碧波蕩漾，也已經不再僅僅佔據半壁江山。其實，把錢存進銀行挺好，安全又不用費心，但恰恰遭遇負利率時代，眼看著銀行里的存款一天天由厚變薄，“出逃”銀行的想法自然而生。于是，它們來到看似寬闊的投資領域，準備大展拳腳，但是，真正到達之後，發現事實並非如此︰面前不是一條寬敞平坦的大道，而是一條狹窄且充滿凶險的小路︰

看似“對口”的金融行業被高度管制，民間資本充其量只能做金融業的顧客，不能成為金融資本，提供應當承擔的金融服務；高利潤的產業是一片水草肥沃之地，卻被國有資本據為己有，不對民間資本開放，後者看到眼里卻吃不到嘴里；一些傳統行業諸如制造業雖然門檻不高，卻背負著成本上漲的壓力，3%~5%的平均利潤率讓民間資本叫苦連天，“糊口”尚且困難，更別奢望發展，迫不得已，民間資本只好逃為上策。

……