資產證券化︰理論與實務

第1章資產證券化的概念、中介機構和要素
資產證券化的基本概念
資產證券化市場的中介機構
資產證券化的八大要素
第2章資產證券化融資和美國市場的發展歷程
發起人與證券化融資
投資者與證券化融資
美國資產證券化市場的發展歷程
第3章住房抵押貸款
住房抵押貸款的概念與品種
住房抵押貸款的發放
美國住房抵押貸款市場的發展歷史與規模
中國的住房抵押貸款情況
第4章住房抵押貸款轉手證券
Girmie Mae抵押貸款轉手證券
概念與術語
Freddie Mac︰連帶損益證券
Fannie Mae抵押貸款支持證券
非機構擔保轉手證券
定價與交易
第5章多檔抵押貸款轉手證券
多檔轉手證券的投資需求
抵押貸款擔保債券
房地產抵押貸款投資融通信托
REMIC證券的類型
REMIC證券市場的發展、崩潰和復蘇
定價與交易
第6章非機構擔保多檔抵押貸款轉手證券
基礎抵押貸款的特點
一個典型的交易
信用增級的方法
信用評級
提前償還模式
房價上漲的重要性
定價和交易
附錄A提前償還和提前償還率分析
第7章商業房地產抵押貸款支持證券
商業房地產抵押貸款的發放
商業房地產抵押貸款的違約及損失分析
一個典型的交易
信用評級
定價和交易
商業房地產抵押貸款支持證券的發展與規模
第8章資產支持證券
信用卡ABS
現金流結構
交易的關鍵指標

……

我于2005年底有幸回到闊別五十多年的中國，繼而對國內金融市場有了較為深刻的認識與了解，真是難能可貴的機會與經驗。在與政府官員、學者和業界的互動之中，發覺資產證券化對發展債券市場、擴大直接融資、完善中國金融體系都具有積極的意義與貢獻，因而產生了出版一本中文著作介紹這個在美國非常成功的金融工具的構想。

能夠在國內出版一本關于資產證券化的書，將在美三十年來的學習及工作心得與讀者和業者們分享，不僅是個人心願的實現，也見證了中國金融市場的漸趨成熟。在此由衷感謝梁晶工作室的梁晶女士，沒有她的鼓勵和支持，本書無法如此順利而迅速地問世。此外，更要對本書的譯者李健先生致謝。他在繁忙的工作之余，仔細地將原稿翻譯成中文，並不厭其煩地權衡修改，力求傳神。本書如有任何疏漏之處，敬請讀者指正。讀者能夠從書中有所獲益並應用于實踐，推動資產證券化在中國的發展，是我最大的心願。