推薦序
投資人一定要了解的地緣政治與能源議題
我就直說吧。我很喜歡這本書，因為書中內容十分獨創，論述周延，結論正確，實在值得一讀。我想花一些篇幅解釋「為何能源比多數人想得更重要」，並且說明為何作者馬林不只是解釋這個主題的絕佳人選，還是能源混戰的箇中贏家。
馬林原本沒打算寫書，我只好出面推他一把。你讀過就會知道他文筆很好，但是他的主要角色終歸是交易員，分析能力絕佳，善於綜觀全局，在交易市場上大獲成功，洞悉普丁對能源的掌控，妥善面對這場更冷的冷戰。你能從他的文字獲得對當前全球局勢別具一格的嶄新觀點，有別於網路電視與《紐約時報》這類一般報導。
◎能源的重要性
大家都知道「世界的運作有賴能源」，但是很少人體認到背後反映的殘酷事實。簡單講，人類文明已經離不開能源，如果沒有大量能源，大多數人得在黑暗中挨餓受凍至死。
你所吃的食物有賴大量化石燃料，否則無法生長、包裝、運送、冰凍與烹煮。這種對能源的依賴也許不甚理想，但是至少到下一世代還會如此。為了讓車子可以跑，飛機可以飛，貨車與火車可以載運貨物，人類在接下來許多年內還要耗用大量能源。化石燃料是許多用品的原料，例如塑膠與衣服。如果沒有能源，就別想有什麼通訊、電視、電腦跟網路；如果沒有石油、天然氣、媒等能源，現代文明只怕會快速崩壞。
不過，這只是目前如此。儘管綠能興起，節約能源的概念盛行，但是能源不會變得不再重要，反而更形重要。就本質而言，熱力學第二定律指出，如果外部沒有持續供應能量，所有系統都會逐漸降低熱度。熵這樣的物理能量有如引力，終將收拾一切，唯有供應能量才可阻止此一進程。
到本世紀末，全球總人口很可能突破一百億大關，能源需求急遽攀高。現在全球三分之二的人口生活窮困，能源消耗量低，但是等這些人漸漸追上西方世界的生活水準，也會享用我們現在視為理所當然的東西，假設需求量增加十倍好了，而這些東西的製造與運輸都得依靠能源。
再生與永續能源技術確實正有長足進展，尤其是太陽能與風力發電，日後有希望符合經濟效益，能夠廣泛應用，但是在可預見的未來裡，化石燃料仍難以取代。解決之道會出現，創新發明也會問世，但是化石燃料的需求同時持續增加，單位能源成本節節攀高。即使壓裂採氣、水平鑽井、煤層氣、深海鑽探與油砂礦等技術商業化，也只是多出幾種石油與天然氣的來源。
人類的能源來源日新月異，但在接下來數十年內，化石燃料仍是維繫人類文明的關鍵，重要程度一如今日，當數十億人脫貧以後，對能源更是需求孔急。熱力學第二定律總在此收拾一切。接下來這個世代，控制化石燃料的企業與國家對全球其餘地方的影響力將更勝以往，最佳局面就是作者馬林推斷的這場「更冷的冷戰」。
◎我所認識的作者馬林，專業與績效兼備
馬林是很少見的人才，不只會讀書，也擅長在社會打滾。他原本是數學教授，而且喜愛科學，但是沒多久就決定從理論走入應用，著手分析礦業公司與石油公司背後牽涉的基本要素，包括地質學、礦物學、工程學、許可權、管理學等許多學門。
這類公司多達數千家，各自股價變動極大。在一次原物料循環中，許多小公司得以一飛衝天，但多數只是無底洞般的錢坑，這個領域的投機者很少能看清一家公司的潛力與風險有多巨大，而且矛盾的是最低風險的公司有時反而最具潛力—投機者要有眼光。
馬林在這個領域真正的發光發熱。他不僅學術背景涵蓋石油、天然氣、非傳統能源、鈾與礦業，還憑藉雙手扎實創立且經營過數家成功企業，尤其是一手推動加拿大第三大銅礦產地的開採工作，從購地、融資、動工，直至成功獲利全部由他一手包辦。當年他才三十歲，這真是很了不起的非凡成就。
他是這家公司早期的最大投資人，現在甚至是資源探勘產業極其成功的金融家，負責數支對沖基金，他與我同為這幾支基金的最主要投資人（他嘴巴怎麼說，錢就怎麼放）。過去五年間，儘管這些基金保留大量現金，績效仍比加拿大創業交易所綜合指數（TSX-V）高出六○○％，無論怎麼來看，這種績效都相當亮眼與罕見。
然而，馬林不只是靠知識與技術專長才躍居這一行的佼佼者，他的交際手腕也很優異。他是克羅埃西亞移民之子，現在看來這種特殊出身反而是優勢。他不只會讀書，也會處事，無論碰到企業總裁或國家元首都有辦法與他們把酒言歡，套出好答案，這種好本事實在罕見，我不禁覺得他可以當電視節目愛網羅的王牌警探。此外，馬林的牌技也堪稱是世界級的。
身懷絕技的他，現在全心投入金融圈。我在金融圈研究能源產業差不多四十年了，結識許多呼風喚雨的大人物，其中多半為億萬富豪，例如礦產企業家弗里蘭德（Robert Friedland）、蘭登（Lukas Lundin）、古斯塔（Frank Giustra），以及比提（Ross
Beaty）。或許馬林日後會加入他們的行列，時間很可能就在這次景氣循環中—因為在我寫推薦序的當下，能源相關類股股價正值歷史低點。我見識過他如何談成協議，協助建立歐洲最大的頁岩油公司。最近我們在阿爾巴尼亞一起評估某家有望成為歐洲最大海濱石油生產商的公司。
我造訪過一百三十五個以上的國家，而馬林正在迎頭趕上。我們一起去過巴爾幹半島、伊朗、亞洲、南美，以及北美。長途奔波難免心煩，但是這一行就是得四處走訪，其中一個原因是要親眼觀察各公司的管理與營運狀況，另一個原因是要了解當地政局，也就是本書的主題。如今全球二百多個政府是影響資源運用的最大要角，影響程度甚至比不久以前大上許多。國家元首與公務體系決定是否開採資源、勞工薪資高低，還有政府要抽多少權利金與稅金。
本書多數篇幅在探討國際政治與能源的關係，以及在接下來十年會有何改變，重點擺在俄羅斯，尤其聚焦俄羅斯。俄羅斯現任領導人普丁現年六十四歲，往後數年大概依然十分活躍，他比各個西方領袖更聰明強悍，因為他的緣故，接下來這十年將空前「有趣」。
你會很慶幸自己讀過這本書。
道格．凱西 凱西研究創辦人
