推薦序一
銘傳大學財金所所長盧陽正
在投資實務中，能否發掘出具潛質的企業，往往是中長線投資績效良窳的關鍵決定因素。投資事業的風險與可能損失無所不在，資訊病毒充斥其間，由台灣股市歷年來的地雷危機與諸多高股價公司的蒸發事件，足以證明股海投資之凶險。
股市投資在高風險、高期望報酬鐵則下，最迷人處在於發現有未來潛力的企業，並經由實際投資行動與風險掌控，伴隨該企業的持續成長創造波段報酬。這不是一件容易達成的任務，然「以史為鏡，可以知興替」；經由剖析台股過往歷史中諸多企業的興衰循環，解讀並整理其中的關鍵成敗因子，於股海浮沈中亦將習得游泳的技巧。
本書是「東隆五金」這個企業的起蔽復興史，作者以其多年財經資訊採礦工作之經驗，從「投資實務」、「企業再造」與「經營管理」的面向，多維度剖析東隆五金，企圖為讀者勾勒出其中衰敗與東山再起的關鍵。書中對於「東隆五金」的衰敗過程，整理出台灣家族企業興衰的重要因素，包括家族經營成員間理念的不合與鬥爭，錯誤的擴張與多角化、財務資訊揭露品質的下降及相關公司治理制度之缺乏；在區域金融風暴的推波助瀾下，終於導致「東隆五金」的墜落。
這個墮落天使在經歷了階段性重整後，又創造了另一次成功的奇蹟，作者探究其中的原因，歸納出成功要素正是在於瞭解與面對經營問題，制訂重大投資決策流程，健全人事規章與落實公司治理系統，正確評估市場定位與營運規模，提高管理流程效率，進而提高毛利率與資產，強化財務結構，因而創造出經營價值。
作者以其敏銳的觀察，甫以冷靜的分析，在解讀「東隆五金」相關的經營數據與質化的因素，客觀而深入；因而從其中獲致的推論，一針見血且發人省思。
在閱讀本書的同時，讀者將從一開始「看熱鬧」的思緒，逐步隨著章節的推演而進入「看門道」的境界。於台灣股市的多元生態中，本書藉「東隆五金」之例，又替這個資本市場側寫了另一個縱橫面向。
專訪
東隆五金董事長王鍾渝
──「人」和「理念」正確，企業經營足以扭轉劣勢
從擔任東隆五金重整監督人迄今，我真真切切的從員工身上，看到何謂中小企業精神和真正的價值，這是過去擔任中鋼董事長時，沒有過的體會。這一群認真工作、要求不多的員工，是創造台灣經濟奇蹟的一群；對照現今政治、社會的紛紛擾擾，更凸顯出他們的可貴，也是政府和教育界，應該要認真去認識和瞭解的價值，以作為未來台灣人民在國際市場中保有競爭力的動力。
這一群員工讓我感動，他們的要求不多，只希望維持一個溫飽和安定的生活，同時，對公司有很高的向心力和忠心耿耿。當年公司資產被掏空時，就靠這一群員工維護了公司的技術和機器，讓公司有本錢東山再起，從他們身上，看到什麼叫認真樸實和無悔。
當初我會同意接任東隆五金董事長，除了被員工感動外，另外，我更想要去證明一件事，那就是一個企業即使營運出狀況，不見得絕對沒有機會，只要有好的領導人和對的經營團隊一起重建企業文化，一樣可以成為營運正常的公司。從東隆五金身上，證明我的想法是正確的，「人」和「理念」正確，足以扭轉劣勢，讓公司重生。
重整時期的東隆五金猶如是從死亡邊緣救回後住在加護病房的病人，必須運用非常有限的資源，讓公司營運快速起飛，把錢花在刀口上是很重要的原則。我深刻記得，接下東隆五金董事長後，第一個投資案是投資新台幣一五○萬元建置3D繪圖系統。一五○萬元看似不多，對當時的東隆五金是何等珍貴的資源。當初若不是力排眾議，投入建置，恐怕無法有效改進和縮短設計流程，增強競爭力。時間就是金錢，經營團隊必須和時間競賽，才能交出成績單，這一點，東隆五金團隊成功的做到了。
儘管東隆五金已經重整完成，目前仍有許多要努力的地方，譬如，生產方面應朝上下游整合，包括設立銅鍛造和鋅壓鑄設備，讓東隆五金成為門鎖的一貫化作業生產廠商。同時為因應未來市場之變化，在產品品項方面亦應進一步擴大，如往電子領域的電子鎖發展。在國際化方面，特力投資東隆五金後，正好可以彌補公司在國際行銷方面的不足，創造雙贏局面，讓東隆五金的產品更快速走向全世界。
接任東隆五金董事長以來，我積極的為東隆五金建立企業文化，除了誠實、踏實、刻苦耐勞外，更重要的是「透明」。從公司的發展歷程來看，創辦人范耀鑫是個出色的創業者，但他驟然過世，接續的經營者，無法依照創業者的理念去踏實經營，造成公司營運出問題。身為專業經理人，我的想法是，公司要永續經營，首先要建立正確且透明的管理制度，舉凡任何的資訊、帳務都要公開透明，制度建立好，未來任何有能力的人來接手，公司一樣可以繼續運作、永續經營。
此外，我從東隆五金學習到經營者人格特質的重要，人不對，縱使財務報表的數字再漂亮，或是研究得再透徹都沒有用，如同東隆五金一樣，多年來的基業被范家兄弟在一年多內就搞垮，這是值得投資人借鏡的，未來在考量投資標的時，需要觀察領導者的心態、心術是否正確。
在企業邁向國際化的過程中，專業經理人角色日趨重要，借重不同領域的專業經營人的專長來經營事業，可以擴大公司營運規模和深度，這是台灣企業朝國際化發展時，不可忽視的一環。綜觀國外百年企業的經營模式，就是集合眾人智慧、經驗得出的結晶，國外的成功經驗，值得國內有企圖心的公司以為借鏡。
企業經營的成功與否，獲利是一個表徵，是否盡到社會責任，是另一個觀察指標。當東隆五金重整成功之後，希望有餘力回饋嘉義地方，盡一份身為當地企業的責任。此外，也要善盡地球公民責任，以綠色環保對地球盡一份心力，所以東隆五金利用設立污水處理廠，來達到這樣的目的。而我認為這還不夠，需要各方面更多的努力使社會更和諧，讓地球更美好。
東隆五金是一個很困難的重整案，其中遇到許多非預期中的事，譬如，國家法令的不合理，以及政府對法令解釋不同，以致重整難度增加。此外，經濟表現不如預期、資產縮水等問題，在在提高重整的困難度。為了解決問題，只好進行第二次財務改造工程，所幸當時匯豐直接投資為了穩定軍心，備妥另外一筆資金等著支援，讓東隆五金的募資過程順利。一路走來，非常感謝匯豐的大力支持，不然，東隆五金重整可能無法成功。
東隆五金從開始重整到重整成功，一路上靠許多人的協助。我特別要感謝力霸集團的王又曾董事長，對我的支持，順利解決雙方之法律爭議；另外，國產的林嘉政也是我要感謝的對象，因為他的協助，東隆五金和他旗下營造廠的債務糾紛才能順利解決。當然，政府對相關法令的彈性解釋，也應給予肯定。同時，我也要感謝一起工作的伙伴陳伯昌、許俊立，以及所有員工。總而言之，東隆五金是靠著許許多多人的協助，才能東山再起、重新站回國際舞台。（吳美慧採訪整理）
