我的PE觀︰資深創業投資人陳瑋的十年投資心路

序 一
序 二
序 三
自 序 三個“沒想到”成就我的PE人生


第一部分 中國PE︰下一個10年的新故事
熱錢下的PE大眾化之憂
冬天又來了嗎？
最好的投資時代正在到來
本土PE︰陽光照進冬天
拿什麼吸引PE
怎樣監管PE
中國PE︰下一個10年的新故事
故事︰創業的魔咒——從9億元到3億元

第二部分 PE退出渠道︰忘掉創業板，忘掉IPO
忘掉創業板，忘掉IPO
Pre-IPO投資的盛宴︰創業板背後的PE
創業板的錢怎麼花
80分︰創業板周年成績單
絕不能停了IPO
故事︰用三諾電子叩開韓國科斯達克大門

第三部分 PE募資︰從“就差錢”到“不差錢”
LP與GP的距離美
PE的模式之爭︰公司制PK有限合伙制
PE募資︰從“就差錢”到“不差錢”
故事︰規模三級跳——從3億元到25億元

第四部分 PE技巧︰本土PE的10條準則
PE投資的10條準則
PE青睞什麼樣的創業團隊
9個數字決定投資成敗
PE的會計秘籍︰如何擠掉財報水分
消費連鎖:美麗故事後的風險
低碳經濟，低調投資
網絡游戲投資︰道德之外的徘徊
LED如何照亮PE
除了投資，還投什麼？
故事︰做企業的朋友，跟企業成長——廣田股份的投資故事

第五部分 PE心法︰先選賽道還是選手
賺多少錢才算PE
PE︰外資向右，本土向左
排行榜里看PE
從天使到魔鬼︰Pre-IPO化的PE
PE的投資風格︰先選賽道還是先選選手
本土PE的投資邏輯
故事︰以點帶線——布局網絡游戲產業鏈
後 記
致 謝
附 錄 好PE法則

陳瑋將書稿遞到我手上的時候，我連說了兩個“沒想到”，一直是沒想到我跟陳瑋認識快10年了，初識的時候他還是深圳市創新投資集團有限公司（簡稱創新投）的總裁。2008年上半年，有一次我和陳瑋聊天，談到了當時火熱的PE（私募股權基金），我就跟陳瑋提了一句︰“你做PE有這麼多感悟，應該把它記錄下來，這樣既能跟大家分享，也是一種歷史記錄。”後來陳瑋就在《新財富》雜志開了一個PE專欄，寫行業里面的一些現象和自己的體會，他把每期雜志都給我寄一份看。寫一期不難，難的是連續寫了兩年半，共30期。現在這30期專欄文章結集出版，我由衷地感到高興。

中國的PE發展一直和資本市場分不開，股權投資本身就是資本市場發展的組成部分。PE跟資本市場，一個是一級，一個是二級，互相影響，關系密切。資本市場既是PE的出口，也是PE的風向標，引領PE的方向。看看這些年的發展，每次出現推動資本市場發展的改革時，也會極大地推動PE的發展。股票全流通改革，中小板、創業板推出等，莫不如此。而新三板�的改革，相信在未來也會推動PE的發展。目前，我國多層次的資本市場體系已逐步建立，並正在不斷減少，以前制約PE發展的退出問題也不復存在。可以相信，在資本市場不斷發展完善之後，PE也一定會迎來更快更好的發展。隨著資本市場等相關宏觀環境和政策法規的完善，制約PE發展的因素，以及PE發展中存在的問題和困難都在不斷減少。不過，近兩年來，PE日益表現出過熱的跡象。這不僅可以從募資投資的數據中看到，也反映在投資領域普遍存在的急功近利的心態上，值得我們關注和深思。

作為PE行業里面比較資深的人士，陳瑋善于結合自己的業務對PE的發展進行思考和總結。這些文章里面有許多他自己獨特的觀點，也有許多他做投資的經驗，我想，這對任何一個關心PE發展的人都會有很好的啟發並值得借鑒。

目前，國內PE的發展，實踐遠領先于理論，作為一個舶來品，PE在中國的快速發展值得大家思考，而下一步的規範發展也需要大家更多的討論。希望陳瑋的這本書是一個開端，引發更多觀點的表達，讓更多的人來關心PE，從而讓PE的發展更為穩健和持久。