金融計量學︰基于SAS的金融實證研究

第1章 導論
1.1 概述
1.2 金融計量研究的步驟
第2章 數學基礎和SAS軟件基礎
2.1 統計學與概率論基礎知識
2.2 SAS軟件基礎
2.3 SAS宏功能基礎
第3章 古典線性回歸模型
3.1 一元線性回歸模型
3.2 資本資產定價模型的檢驗
3.3 多元線性回歸模型
3.4 三因素模型和四因素模型
3.5 reg過程介紹
第4章 古典線性回歸模型的拓展
4.1 違反古典線性回歸模型的假定
4.2 離散自變量模型及其應用
4.3 離散因變量模型——Logit方程、Probit方程
4.4 單變量（多變量）方差分析(M)ANOVA
第5章 一元時間序列分析
5.1 時間序列的基本概念
5.2 自回歸移動平均模型
5.3 平穩性與單位根檢驗
5.4 單整自回歸移動平均模型
5.5 SAS時間序列數據處理簡介
第6章 多元時間序列分析
6.1 協整
6.2 誤差修正模型
6.3 向量自回歸模型
6.4 格蘭杰引導關系檢驗
第7章 GARCH模型
7.1 廣義自回歸條件異方差模型及應用
7.2 GARCH模型的拓展
7.3 autoreg過程簡介
第8章 面板數據分析模型
8.1 基本概念
8.2 混合方法、固定效應和隨機效應
8.3 案例
8.4 tscsreg過程簡介
第9章 事件研究法和組合價差法
9.1 事件研究法
9.2 組合價差法
第10章 利率期限結構︰模型與估計
10.1 債券收益率曲線與期限結構
10.2 傳統利率期限結構理論與實證
10.3 收益率曲線的靜態模型
10.4 收益率曲線的動態模型
第11章 期權定價模型及其應用
11.1 二叉樹期權定價模型及其應用
11.2 Black-Scholes期權定價模型及應用
11.3 蒙特卡羅模擬方法在期權定價中的應用
11.4 SAS／IML的基本操作
附錄
附錄1 例文“國際投資者對中國股票資產的價值偏好”
附錄2 最小二乘法的性質推導
附錄3 Johansen協整檢驗與VAR、VECM
附錄4 中圖分類法中的金融研究分類

隨著計量經濟學的方法在金融實證研究得到更加廣泛的應用，金融計量學在金融研究中的地位越來越重要。從國內期刊發表的金融論文和我國學者在國外發表金融研究的論文情況看，涉及金融計量學的研究佔據了相當大的比例。而在金融計量學研究領域，SAS軟件以其非凡的功能而得到廣泛應用。但目前國內並沒有專門介紹基于SAS的金融計量方法及其應用的書籍。為了彌補這個空白，筆者在總結多年研究心得的基礎上，撰寫了本書。

開始進人金融計量領域的新人在試圖運用金融計量學的知識來進行實證研究時都感到比較困惑，不知如何開始著手進行研究。雖然有專門的金融學課程、計量經濟學課程和統計學課程，但是金融學課程的重點在介紹金融理論模型和前人的實證結果，計量經濟學重點介紹計量方法，統計學課程專門講述統計方法，而真正要運用金融計量學的知識來進行實證研究，卻需要將這三者有機地結合起來，即把計量方法和統計方法運用到實際金融數據上，來驗證某個金融理論或描述和解釋某個金融現象。已有的書籍和課程不能將這三者有機地聯系起來，使得方法、理論和數據間存在不小的差距。根據筆者的經驗判斷，研究人員（包括各個金融機構的研究人員、高校的研究人員、金融學的碩士研究生和博士生）自己從開始人門到可以獨立運用金融計量學來進行金融實證研究至少需要1－2年的時間。而個人在掌握了這樣的方法之後，又無人能很好地將研究中的體會和經驗總結出來，後人在學習的時候又要重新開始。

本書的目的是為了幫助那些希望運用金融計量學知識進行研究的研究人員、研究生和高年級的本科生快速有效地將理論、方法和數據結合起來，能夠盡快進人金融研究的領域。這樣，可以節約研究成本，縮短進人研究領域的時間，提高研究效率。本書的基本宗旨是提供運用金融計量學來進行金融實證研究的方法，幫助那些有自己的思想和觀點的研究者能較快地使用已有的數學工具和計算機工具來驗證自己的觀點。總的來看，這些方法已經比較成熟，而真正稀缺的是新的思想和觀點。

本書分為三部分，第一部分為基礎部分，包括第1章和第2章數學基礎和SAS軟件基礎，分別介紹金融計量學和實證研究的基本概念、主要步驟、金融計量的數學基礎和SAS軟件基礎。第二部分主要針對不同類型的計量模型展開討論，包括第3章到第5章，分別介紹古典線性回歸模型及其拓展、一元和多元時間序列模型以及GARCH模型、面板數據分析模型等。第三部分包括第9章到第11章，主要介紹事件研究法與組合價差法、利率期限結構和期權定價模型。

本書最大的特點是每個部分都有相應的案例，並附有SAS程序和相應的SAS數據。這部分內容較為實用，讀者一方面可以直接調用程序對本書案例中的數據進行處理，以學習SAS各重要的過程；另一方面讀者在熟悉和了解了SAS過程後，對程序稍作修改，就可以采用這些方法對自己的金融數據進行金融計量研究。我們使用本教材對碩士生進行了實驗教學，教學效果顯著，碩士生可以很快上手自己進行金融計量研究。

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