序
近年來，總體經濟學中的一套研究理論得到了長足的發展，即現代貨幣理論（Modern Money Theory, MMT）。該理論的組成部分並不新鮮，但其整合出的一套連貫的分析方法則令人耳目一新。我在1998年出版的著作《解讀現代貨幣》（Understanding Modern
Money）一書中，曾首次嘗試得出一個綜合性的分析。該書追溯了貨幣史及其分析方法思考史，介紹了貨幣理論，並從「現代貨幣」的角度檢驗了財政政策和貨幣政策。自那時起，應用該理論來解釋相關細節的研究，便迅速發展起來。
本書是2012年首次出版的《現代貨幣理論入門》（Modern Money Theory Primer）的大幅度修訂版。修訂的目的在於：補充對前一版所提出的意見和該理論在過去幾年中的發展，拓展對各個研究方向的分析（如通貨膨脹、稅收、歐元區危機、匯率、貿易、發展中經濟體等），改善某些章節的闡述（如介紹、結論等）。
自第一版出版後，現代貨幣理論已經在出版界、互聯網，甚至一些受歡迎的政治運動中受到廣泛關注。華倫．莫斯勒（Warren Mosler）曾經引用亞瑟．叔本華（Arthur
Schopenhauer）的一句名言來預測，現代貨幣理論將經過以下三個發展階段：第一階段，被嘲笑；第二階段，遭到強烈反對；第三階段，不言自明。事實上，現代貨幣理論的許多內容屬於第三階段，之前的批判者均宣稱他們其實早就知道會如此。
相關理論研究成果也已經在大量的學術出版物中公布。此外，「部落格圈」的發展也使這些觀點傳播至世界各地。如今，現代貨幣理論已成為一種合乎邏輯的理論，並得到了人們的廣泛接受，但僅憑幾篇學術文章和短小的部落格文章，無法對該理論進行全面詳盡的介紹。
因此，本書將做為入門讀物，填補學術期刊中正式的理論介紹和一些非正式的部落格文章之間的學術空白。本書將為讀者提供必要的基礎知識，以便其今後更深入地理解和研究該理論。我們將從兩個概括性的問題開始：什麼是現代貨幣理論？為什麼現代貨幣理論如此重要？緊接著，我們將介紹總體經濟收支會計學基礎，重點關注存量、流量以及資產負債表。在正文部分將簡潔清晰地闡釋觀點，在正文後的「聚焦探討」部分將針對一些爭議問題進行討論。
隨後，我們將向讀者解釋貨幣如何在主權國家運行。
對大多數讀者來說，最令人驚訝的便是，政府絕非像家庭或企業那樣看待金錢！儘管人們一直聽說穩健的政府會平衡預算，就像家庭和企業一樣，但事實上，這樣的類比是錯誤的。政府是貨幣的發行者而非使用者，如果政府像一般家庭一樣試圖去調整預算，那麼整個經濟都將處於水深火熱之中。因此，讀者將會在讀過此書後，對政府的貨幣政策與財政政策有一個全新的認識。
長久以來，現代貨幣理論研究被批判為過於關注美國案例，許多批判者聲稱該理論幾乎無法應用到世界上那些不發行國際準備貨幣的國家。當然，這樣的批判有些誇張，因為現代貨幣理論學家已經將此理論方法應用到了包括澳洲、加拿大、墨西哥、巴西和中國在內的許多國家。然而，多數文獻的確還停留在詳細地介紹採用浮動匯率制度的已開發國家的案例。許多批判者甚至認為，現代貨幣理論無法適用於實施固定匯率制度的國家。本書填補了案例不完整的空白處，清楚地闡釋了匯率制度的選擇機制，並列舉出開發中國家的一些實際案例（通常實行「釘住貨幣政策」，編註：即一國的貨幣按固定比價換算某國貨幣與其他外幣）。從這一點來看，這也是將現代貨幣理論普及化。
與1998年的著作《解讀現代貨幣》相較，本書並未詳細提及貨幣的歷史與思想史。儘管本書將列舉一些實例和資料，並針對一些現實世界中的真實操作進行相關討論，但大多數的闡述仍將偏重理論，大部分的討論也仍然維持在理論層面。但理論本身並不是那麼難，它是建立在簡單的宏觀事實與總體經濟學基礎之上，旨在讓沒有經濟學背景的讀者也可以輕鬆理解。此外，本書盡可能避免批判傳統經濟學研究方法。對於已有的批判，本書將盡量為研究方法的改進做出積極貢獻，確保闡述部分相對簡潔。在適當的時機，正文後的「聚焦探討」部分將進行一些更專業的討論與案例研究，也將給出一些常見問題的解答。「聚焦探討」部分為補充材料，對於時間較為緊湊的讀者來說，可略去不讀。讀者亦可以在閱讀完每一章節的正文部分後，再回過頭來閱讀「聚焦探討」部分。
在本書中，我們將檢驗「總體經濟學理論做為分析經濟的基礎」是否真實存在，並討論政府如何發行本國的貨幣。我們將首先提供一個適用於所有貨幣制度的一般性分析，隨後討論連續改變匯率制度（由浮動匯率制度到管控浮動匯率制度，再到固定匯率制度）對國內政策所造成的限制。我們將發現浮動匯率制度可以給國內政策提供更多的施展空間。此評論與知名的「開放經濟下的三元困境」之評論相關；所謂的三元困境是指，一個國家僅能選擇三種政策中的兩種，即維持匯率釘住制的穩定、維持利率穩定，以及資本的完全流動性，不能同時實現。在此同時，我們也會發現，如果一個國家選擇了匯率目標，便不能實施那些需要在強勁的經濟增長下才能實現充分就業的國內政策。
在本書的後半部分，我們將探討阿巴．勒納（Abba Lerner）的「功能財政」（Functional
Finance）方法如何遵從現代貨幣理論。這將引發對貨幣政策和財政政策的討論，我們將會討論政策可以做什麼，還會討論政策應該做什麼。但再次聲明，相關討論將較為籠統，因為本書最重要的目標在於闡明理論，使其成為政策制定的基礎，而非促成任何特定政策的制定。本書對於「大政府」和「小政府」的支持者均適用。我本人對於政府類型的喜好眾所周知，但現代貨幣理論本身是中立的。
本書的一個主要目的，便是將近期研究所得出的原理，應用於部門收支（Sectoral Balances）以及現代貨幣方法。巴德學院利維經濟研究所（Levy Economics Institute）在這類研究中走在前鋒，如韋恩．戈德利（Wynne Godley）和海曼．明斯基（Hyman Minsky）的研究便做出了極大的貢獻。
儘管該研究所大多數關於此類問題的研究重點關注已開發國家，但簡．克雷格爾（Jan Kregel）在聯合國貿易和發展會議（UNCTAD）上宣讀的論文中，便使用這種方法對開發中國家的經濟進行了分析。一些利維經濟研究所的學者還運用此方法推動已開發國家和開發中國家的就業創造計畫。本書將深入探討這些問題，清楚地提供在不同匯率制度下之國家的不同政策選擇。
最後，我們將探索貨幣的本質。我們可以看到，理論上，貨幣無法像黃金一樣成為一件商品，但它必須是一種借據（I Owe You, IOU）。儘管一些借據見票可兌換為貴金屬，即使一個國家實施金本位制，也是在使用「貨幣型借據」（monetary
IOUs）。我們將說明為什麼一些貨幣經濟體在本國存在失業資源（包括勞動力）的情況下，卻在低於其產能之下運行。我們也將分析信用的本質，即為什麼一些貨幣性負債比其他類型的負債更易令人接受。正如我已故的導師海曼．明斯基教授常說的：「每個人都可以創造貨幣，但問題在於它能否被人接受。」理解「貨幣究竟是什麼」可以初步幫助我們分析，究竟是怎樣的錯誤導致了2007年全球金融危機。這也將會幫助我們理解歐元區所面臨的問題，尤其是它從2010年開始所遭受的困難。
本書將對現代貨幣理論進行基本介紹，讀者不需要具有大量的經濟學研究背景。我將會避免使用不必要的數學計算和術語，從我們所說的「第一原則」入手，構建有關貨幣如何有效運作的理論。儘管探討各種政策及時事問題很有意思，尤其是那些在2007 年全球金融開始陷入混亂後產生的問題，但我將盡量按照本書的最初目的來完成撰寫。
為了更廣泛地檢驗本書對於潛在讀者的應用效果，我開始在同事史蒂芬妮．凱爾頓（Stephanie Kelton）經營的部落格網站「新經濟學動態」（New Economic
Perspectives.org）上發表本書的部分章節。每週一在網站獨立頁面「現代貨幣入門」上更新，每週三晚上收集所有評論並提供我的回覆，然後再出版本書。這讓我可以將內容調整為今天大家所看到的樣子。在一些案例中，我的一些回覆和解答將會在本書中列出，其餘的一些回覆則安排在「聚焦探討」部分中。感謝所有參與者給予的幫助，你們批判性的分析幫助我改進了本書的內容。在此版中，我也接受了一些本書在2012
年第一次出版時收到的建議，像是在「聚焦探討」部分加入了分析和問答。
感謝在過去的二十年間和我一起工作的現代貨幣理論研究小
組成員，他們和我一起推動了本理論的發展。感謝英國帕爾格雷夫．麥克米倫出版社的工作人員建議我撰寫第二版，這次的準備工作時間比想像中要久，感謝你們的耐心。
序言到此作結，我們將在新引言部分介紹現代貨幣理論的概況，做為本書的開始。
蘭德爾．雷
