未來兩年影響台灣經濟的七大關鍵課題：後危機時代經濟政策建言

壹、前言

貳、後金融海嘯之退場機制
一、前言
二、各國中央銀行的作法及考量
三、台灣中央銀行作法及退場機制的考量
四、退場機制的觀察指標
五、政策建議

參、國債危機
一、已開發國家的國債問題
二、國債危機的根源
三、國債危機的影響
四、政策討論

肆、世界通膨問題之分析
一、前言
二、嚴重衰退的2009年全球經濟
三、國際原物料價格上揚之推升
四、全球經濟復甦之拉抬
五、寬鬆貨幣政策轉趨緊縮之抑制
六、結論與政策建議

伍、失業問題之探討與解決對策
一、前言
二、近10年失業率走勢
三、影響失業率的可能原因
四、解決失業問題的對策

陸、後金融風暴之產業政策檢視
一、前言
二、金融風暴凸顯台灣產業貿易結構的失衡
三、金融風暴衍生之族群矛盾及背後產業政策之調整
四、政策建議

柒、中國未來經濟情勢分析
一、前言
二、2010年中國重要經濟事件研析
三、結論及對台灣之政策意涵

捌、兩岸更加緊密帶來之機會、風險與因應策略（一）~產業篇
一、前言
二、ECFA帶來之機會
三、ECFA帶來之風險
四、因應措施

玖、兩岸更加緊密帶來之機會、風險與因應策略（二）~金融篇
一、ECFA帶來之機會
二、ECFA帶來之風險
三、因應措施

拾、政策意涵與建言
一、在金融海嘯退場機制方面
二、在改進我國高漲之公共債務方面
三、在防範國際通膨之捲土重來方面
四、在解決失業問題方面
五、後金融風暴之產業政策方面
六、2010年中國大陸經濟情勢對台灣之政策意涵
七、因應ECFA後兩岸更加緊密之策略

　　多年來，本院以經濟智庫身分，持續對政府提供即時政策建言，如本院於2007年12月發表《新時代、新思維、新氣象》，提出對2008年新政府的經濟政策建言，復於2008年10月發表《2008年新政府就任後之政策建言》，針對振興內部經濟、促進國際間經濟合作兩大重心，向新政府提出政策藍圖，包括五階段的政策目標與重點議題規劃。接著，本院再於嚴重的2008-09全球經濟、金融與能源危機之際，於2009年10月發表《轉型的挑戰：當前我國經濟的問題與對策》，針對外部因素與內部問題，提出「善用市場機能」、「矯正市場失靈」、「政府決策當多依賴政策規則，少權衡反覆」三大政策建言。

　　今年的政策建言針對2012年下一任總統選舉前之兩年期間，探索後危機時代，國內外及兩岸之可能經濟發展情勢，發掘出重要的經濟課題，期為台灣的經濟政策把脈，提出具體的政策建言。

　　究竟後危機時代，吾人將面對哪些重要財經問題之挑戰呢？首先，本院研究團隊集思廣益，發掘出七大經濟關鍵課題，包括後金融海嘯退場機制（王健全）、國債危機（陳筆）、世界通膨問題（連文榮）、國內就業問題（王素彎）、國內產業政策（王健全）、中國大陸未來經濟情勢（張榮豐）、及兩岸更加緊密帶來之機會與挑戰（產業篇：劉碧珍、杜巧霞與徐遵慈；金融篇：王儷容）。接著，經過以上諸位同仁深入分析，分別提出具體的政策建言初步報告，再透過多次分組討論之後定稿。我們期待本書能夠為政府提供經濟政策藍圖。

　　在國際經濟問題方面，新政府於2008年5月20日起執政後，隨即面臨空前巨大的全球經濟金融危機。自2008年9月中旬雷曼兄弟宣告破產後，其影響遂迅速地自金融部門擴及實質經濟部門，而原先僅限於美國的金融危機亦不斷擴大，成為全球經濟金融海嘯。外貿依存度甚高的我國，不僅外銷急遽衰退，內需市場又因景氣低迷而極為清淡；內外夾擊之下，台灣的經濟成長嚴重受挫。為了避免金融海嘯對經濟的重大衝擊，各國政府（包括我國）透過擴張性財政、貨幣政策來減緩經濟的崩跌，但擴張性財政政策終究造成政府赤字的快速累積，今（2010）年第二季起，希臘、葡萄牙等國相繼爆發財政危機，歐盟國家人人自危，陸續宣布減少政府開支及縮減財政赤字，以平息市場的疑慮。但上述為控制預算的退場行動，以及各國（尤其是已開發國家）之國債問題，也引發後金融海嘯時代全球經濟再度陷入衰退危機的疑慮。

　　至於世界通膨問題，對於高度依賴進口原物料及糧食之我國而言，亦是相當重大之課題。2008年上半年全球經歷一可謂驚濤駭浪之通膨危機，在國際油價及原物料價格飆漲推升下，全球消費者物價上漲率漲幅提高至4.8%，成為引發金融海嘯與經濟危機的主要導火線之一。而2009年在金融海嘯衝擊導致全球經濟不景氣，該漲幅下降至1.6%；事實上，近兩年全球物價上漲率與過去十年的走勢相比，有大起大落的現象，預料未來兩年全球物價上漲率走勢仍會有較大的不確定性。

　　在國內問題方面，雖然經濟景氣逐漸回溫，但失業率的降低卻相對緩慢，特別是我國的失業率從2008年4月的3.81%，一路攀升至2009年8月之6.13%，創歷史新高。究竟台灣的就業出了什麼問題？或是失業問題應如何解決？本文將自幾個重要層面加以探討。此外，在此次金融海嘯與經濟危機衝擊下，有關我國在貿易、產業結構的失衡，以及因危機而引發的高科技與傳統產業、大企業與中小企業的矛盾問題，吾人終須認真面對。就此，台灣產業是否能夠加速結構調整、再造競爭優勢，端賴我政府未來相關產業政策是否能夠加速促進中長期的升級轉型，以期經濟脫胎換骨，以因應下一波經濟衰退的挑戰。

　　在大陸議題方面，從2006年到2010年的中國大陸第十一個五年規劃，在今（2010）年執行完畢，第十二個五年規劃預計在今（2010）年10月上旬於其十七屆五中全會通過，並將交給2011年3月召開的「人大」通過，而後開始執行，結束期為2015年。基於兩岸經貿關聯日益緊密，吾人有必要針對其可能內容及影響加以評估，以預求因應之道。此外，大陸因應金融海嘯的各種貨幣、財政寬鬆政策，也即將退場，匯率與利率問題成為2010年主要關切重點；而2010年開始，大陸人口紅利下降，也可能出現路易斯轉捩點，再加上中國加入世界貿易組織（WTO）所承諾的關稅降低、服務業開放，即將於2010年結束；以上各項事件對2010、2011，甚至到2015年都可能產生深遠的影響。

　　在兩岸議題方面，兩岸在2009年開始推動兩岸經濟合作架構協議（以下簡稱兩岸經濟協議或ECFA），2010年展開ECFA正式談判，並已順利於今（2010）年6月29日簽署。ECFA是FTA的前置作業，未來兩岸經貿關係勢必進一步自由化且正常化。隨著兩岸關係逐步正常化與自由化，兩岸透過更進一步的產業分工、經貿合作、及投資互動，將帶來許多商機。不過，在兩岸政經體制上仍有相當差異的現實環境下，兩岸經貿與投資自由化是否會造成台灣產業加速外移、我國國際經貿全球佈局之失衡、兩岸經濟金融連動性大增、及兩岸人才競逐等風險？皆是決策者必須審慎思考的問題。就此種種，本文將就產業及金融層面，分別提出相關分析及因應建言。