真希望進場前就有人告訴我的事
- 作者:史帝芬.威斯
- 原文作者:Steven Weiss
- 譯者:陳儀
- 出版社:美商麥格羅‧希爾
- 出版日期:2011-09-28
- 語言:繁體中文
- ISBN10:9861578153
- ISBN13:9789861578156
- 裝訂:平裝 / 360頁 / 16k菊 / 14.8 x 21 cm / 普通級 / 單色印刷 / 初版
本書特色
你肯定不信,身價180億美元的大富豪,也會犯下稀鬆平常的投資錯誤
有錢人用親身經歷告訴你,進場前最好要搞清楚的11件事
我生平第一次進場買股票,是買了100股聯合愛迪生公司(大型公用事業,負責供應紐約市及鄰近地區的電力),這家公司看起來很安全,收益率又很不賴,我相信是小試身手的好選擇。果不其然,我賺了幾塊錢的利潤,便心滿意足地賣掉這些股票。
就像你第一次走進賽馬場,就幸運地贏了一些小錢,你會開始覺得這個遊戲很簡單,並認為自己很聰明。
事實上,現在回想起來,我買聯合愛迪生公司的時候,市場正處於多頭,講白一點,就是不管我買什麼股票,都會賺錢。我當時根本完全沒有概念,反倒開始尋覓下一支飆股。
後來有朋友介紹我買凱薩世界賭場的股票。天啊!我賺得比上次更多,於是我越來越相信自己是個如假包換的天才。
我也曾經因情緒因素退出某些部位,但卻遇到市場反轉,結果,我又在情緒的驅使下,買回相同的股票,做這種事時,我是抱持著以下心態:「我會表現給那一檔股票看。我要把它買回來,而且這一次我會贏。我會賺錢,我會向它們證明我有賺錢。」結果,帳戶裡面的錢一天天減少,悔不當初。
雖然我知道金錢會對人產生一種有趣的作用,但我以為只有少數人才無法擺脫金錢的迷幻蘑菇,就像我一樣。沒想到,即使是身價180億美元的大富豪,擁有冷靜思辨能力的律師,甚至是來自金融世家的選擇權神童,也曾犯下極為常見且再普通不過的投資錯誤。
《真希望進場前就有人告訴我的事》的主角是億萬富豪級投資者和大企業家,他們的錯誤都轟動一時,由他們的故事中學習,因為你不可能一一犯過所有的錯。
作者簡介
史帝芬.威斯 Steven Weiss
過去23年來,威斯一直都在華爾街幾家頗負盛名的產業龍頭企業做事。他目前擔任紐約市一家投資銀行的資深總經理和股票部門首長。威斯最初是擔任歐本海默公司的機構法人銷售人員,之後跳槽到所羅門兄弟,最後成為該公司全球研究部聯席主管,該部門在全球有500名研究人員,後來,他更成為該公司股票事業部發言人。
威斯也曾在SAC資本公司工作,協助傳奇避險基金經理人史帝芬.柯恩管理公司。離開SAC公司後,威斯加入雷曼兄弟的資深經營團隊,協助重建曾經盛極一時的股票事業部,登上產業同業之冠的地位。
譯者簡介
陳儀
資深譯者,曾任專業投資公司高階投資主管、投信基金經理人、專業投顧之投資研究部主管,擁有十餘年的實際金融投資經驗。譯有《新絕對成交》、《笑傲股市:歐尼爾投資致富經典》、《大衝撞》、《在平的世界找牛市》、《資本主義的代價》、《笑傲股市Part2》、《投資顧問怕你發現的真相》、《Chinamerica:看中美競合關係如何改變世界》、《圖解技術分析立即上手》等書。
推薦序.《找到雪球股,讓你一萬變千萬》作者溫國信
樓起樓塌只須一次失誤
教訓1:每一次都要進行實質審查
柯寇萊恩向來標榜「戰績」,所以任何人幾乎都無法想像他會有失敗的一天,而那當然就是盲點所在。
教訓2:不要急於介入市場
把友誼和事業混為一談,介入華盛頓互惠銀行,讓邦德曼在短短半年內,20億美元全數蒸發,成為史上最大的銀行破產案的最大受害人。
教訓3:不要買你付不起和輸不起的東西
麥克蘭登嘗盡借錢買股的甜頭後,沒料到天然氣價格暴跌,保證金追繳通知的總金額高達7億美元,逼得他不得不低價賣股。
教訓4:紀律就是紀律
球場上,遵守「時間」與「位置」的紀律,是每一次擊球的關鍵。如果你稍微鬆懈,又遇到對方緊咬不放,即便是一個小失誤,都可能讓你成為輸家。
教訓5:超高報酬代表超高風險
馬奧尼斯一手拉拔大的永恆基金,最輝煌的記錄是6個星期賺進12億美元,後來卻把標的全部鎖定在能源交易,由於風險過於集中,鉅額虧損排山倒海而來,全盤皆輸。
教訓6:新興市場可能血本無歸
新興市場是非常危險的投資地區,有時候,努力了半天賺到的利潤,會全部被騙子捲走,想一步登天的投資人完全得不到好處。
教訓7:歷史只是一個參考點
不要認為所有偉大的特許經營型企業都是很棒的股票。當買得起電腦的人都有電腦之後,就是電腦業獲利開始逐漸下滑的時候。投資也是講究時尚的,就像黑色窄版領帶不會流行個二、三年。
教訓8:堅持核心的投資風格
如果你發現麥當勞新推出的菜單吸引更多的消費者,那麼你也許可以考慮買麥當勞的股票;如果你無意中聽到二個化學家談論合成鋁原子簇來製造氫的話題,除非你也懂化學,否則不要輕易投資。
教訓9:放空要三思而後行
讓你避免成為第一個被抬出去的放空三「不」:「不要放空已經有太多人放空的股票」、「不要忽略放空比率」、「不能以高空頭淨額作為判斷的準則」。
教訓10:不要把錢丟進不透明的黑箱
進場前,如果你不知道你買的是什麼,千萬別買。有一句古老的鄉下諺語可以貼切形容這個情況:如果它聞起來像隻鴨子、走路像隻鴨子,叫聲像隻鴨子,那它就是一隻鴨子。
教訓11:別人推薦的不代表真理
你敢不敢質疑98%的人都覺得理所當然的事?
結語:我也會犯錯
用螢光綠的筆記本寫下自己過去曾犯過的投資錯誤,如果第二次犯下某一項錯誤,就寫在黃色便利貼上,進場前瞄一下,阻止自己重蹈覆轍。
推薦序
樓起樓塌只須一次失誤
這是一本很好的書,書裡的許多成功故事,可以激勵讀者,例如「教訓1」的寇克.柯寇萊恩(Kirk Kerkorian),買下拉斯維加斯賭場大道附近的沙漠,轉手進帳500萬美元;「教訓3」的奧伯瑞.麥克蘭(Aubrey McClendon)登用5萬美元創業,最後變成美國最大的天然氣生產商,原來賺錢一點都不難,我們也可以好好的把握。
書中有許多因為犯錯而賠大錢的故事,這是本書的重點,尤其是擴大信用、金融槓桿、期貨、融資買股票等,最容易賠大錢。本書提醒我們不要做這些傻事。做傻事並不需要高深的學問,只要做一些「簡單的錯誤」,往往就可以讓我們以前的成就前功盡棄。巴菲特在2006年「寫給股東的信」裡說:「隨著時間的往前推移,金融市場是有可能出現異乎尋常的重大狀況,此時一個重大的錯誤就可以抹煞過去長期的成功紀錄」,正是這個意思。《桃花扇》裡也有感歎興亡盛衰,世事無常的名句:「眼看他起高樓,眼看他宴賓客,眼看他樓塌了」。
我比較幸運,曾經遇到兩次可能會破財的事情,都幸運的躲過去,寫出來給大家參考。第一件事是最近有人推薦未上市股票,產品是擁有某種新技術的廠商,據說此項技術將使公司未來的業績具有爆發力。這讓我想起民國90年間的故事,有一天突然有位好朋友相約見面,他說網路是未來的趨勢,而寬頻設備的廠商「宏傳電子」曾經榮獲國家磐石獎、小巨人獎,前途看好,上市前可以用每股30元的優惠價格讓我認購。
這機會好像不錯哦,但是我沒有認購,理由是對該公司不熟悉。沒過多久,該公司果然上市成功,但更要命的是,不出數年該公司就傳出財務危機,94年11月就下市了。
我的感想是:幸好當時沒有認購。人家來推薦股票,千萬不要以為是「天上掉下來的禮物」。如果股票真的那麼好,早就被認購一空啦,何必登門拜託我們認購。
第二件是1996年5月曾經接觸電腦程式選股,買進電腦程式後,可以下載交易所的成交資料,然後套用公式選股,例如裡面有條「價量齊揚」的公式:「今天的收盤價高於3天、6天、12天的平均價」,且「今天的成交量高於3天、6天、12天的平均量」,點選以後,電腦顯示的是大西洋飲料(1213)56元、年興紡織(1451)82元、力山(1515)74元、利奇機械(1517)89元、台一國際(1613)21元、誠洲電子27元(已下市),對照今天,許多股價都是慘不忍睹。如果當時照單全收買進,肯定慘賠。
因為電腦程式看到的只是股票的「量」和「價」的變化,完全脫離公司的本質,而這就是技術分析的弱點。自己當時既然買了軟體,就是想大展身手,還好,自己警覺性高,沒有相信這些名單!
(本文作者為《找到雪球股,讓你一萬變千萬》作者溫國信)