本書生動展現了這位傳奇性投資人班傑明．葛拉漢判斷企業真實價值的獨特分析風格和方法。他是從第一次世界大戰期間的最後兩年開始撰寫這些著作，時間一直延續到一九二九年大崩盤的前幾年。葛拉漢的文章不僅能讓我們了解那段期間的經濟是如何的動盪，對所有投資人來說，這些著作更代表著永恆不朽的智慧。
本書便是收錄了葛拉漢許多已絕版多年的文章，文中處處可見他靈光乍現的天賦。葛拉漢的觀念與理論徹底改革了投資哲學，同時啟發了許多傑出人物華倫．巴菲特 (Warrant Buffet)、賽斯．克拉爾曼 (Seth Klarman)、查理．孟格 (Charlie Munger) 與其他無數一流投資者的職涯發展。
在今日這種時局，班傑明．葛拉漢這些早期作品更加顯得彌足珍貴。目前世界各地的市場正經歷著一場規模不下於葛拉漢時代的那種巨變。本書融合了世界上最受推崇的資產配置專家大衛．達斯特的導讀，以及曾受教於葛拉漢的羅德尼．克萊的編輯，克萊恩則為本書撰寫了前言，而達斯特則提供極具洞察力的分析，巧妙的將葛拉漢的文章銜接到今日的各種事件。
《Benjamin Graham on Investing》一書絕對是一本永恆的經典之作，即便作者已過世超過三十年，這些著作的內容卻依舊顯得適切中肯。
作者簡介
班傑明．葛拉漢 Benjamin Graham (原作者)
班傑明．葛拉漢寫過很多影響深遠的投資書籍，包括經典之作《證券分析》，目前已發行到第六版。葛拉漢是價值投資學派的第一個擁護者，也是葛拉漢－紐曼企業投資基金 (Graham-Newman Corporation Investment Fund) 的創辦人，他於一九二七年到一九五七年間在哥倫比亞大學的商研所授課。
羅德尼．克萊 Rodney G. Klein (編輯)
華爾街歷史學家，他也是班傑明．葛拉漢在加州大學舊金山分校授課時期的學生。他在俄亥俄州的馬錫倫市成立了克萊恩股票市場博物館與圖書館 (Klein Stock Market Museum & Library)。
大衛．達斯特 David M. Darst (導讀)
合格財務分析師，也是摩根史坦利公司的總經理。他也擔任全球財富管理集團 (Global Wealth Management Group) 的資產配置委員會主席與首席策略分析師。達斯特是摩根史坦利投資集團 (Morgan Stanley Investment Group) 的創辦總裁。
譯者簡介
陳昌儀
目前為投顧公司的投資部主管，投入金融理財領域長達十年以上，曾任投信基金經理人及專業投顧研究主管，實務經驗豐富。譯有《管理會計與決策績效》、《透析財務數字》、《財務管理立即上手》、《聰明理財的第一本書》、《識破財務騙局的第一本書》、《標準普爾教你做好選股策略》等。
第一部 一九一七年九月到一九一八年九月
簡介 由大衛．達斯特執筆
第一章 探究存在於債券標的中的怪現象
售價基礎不合邏輯的債券－投資人的錯誤觀念－某些外國債券的異常情況
第二章 大北方石油憑證的評價
以一九一四年和一九一六年的營運為基礎－礦山的生命－與斑岩銅礦公司的比較－關於當前市場價格的淺見
第三章 靈感銅業公司在一九一七年所遭遇的困難與達成的成就
礦石評價與戰爭稅－成本與利潤－股票的投資價值
第四章 內華達聯合公司──礦業中的絕代珍寶
「拒絕斷氣的垂死礦坑－該公司資產負債表的變化－內華達公司股票的投資價值
第五章 投入資本的秘密
以戰爭稅準備形式存在的有形資產－實質價值與帳面價值
第六章 鋼鐵稅大謎團
投入資本的秘密──第二部
美國鋼鐵公司稅務狀況的各個不同階段──其他鋼鐵與設備股──超額與不足納稅準備
第二部 一九一八年九月到一九一九年一月
簡介 由大衛．達斯特執筆
第七章 美國農業化學公司與維吉尼亞州－卡洛里納公司
它們的價格是否高估？－美國農業領先的導因－無論戰爭或和平，肥料都是必需品
第八章 高收益且安全的投資標的
沒有事實根據的成見所製造出來的機會－報酬率百分之六、安全與且可能獲利十元利潤的例子－債券、優先股與普通股一覽表
第九章 聯合瓦斯公司的隱藏資產
它的股價會再回到一五○美元嗎？－整個系統的盈餘與資產價值的明確報表－重要債券的分析
第十章 透過債券標的尋找低檔承接的機會
處於誘人價格且極度安全的鐵路債券－一些便宜的工業債券－舉世無雙公司票面利率六％的債券－投資的奧秘
第三部 一九一九年四月到一九二四年十二月
簡介 由大衛．達斯特執筆
第十一章 誘人的工業公司優先股
免繳正常稅的重要性－最近投資地位的改善－判斷價值的各項要素－推薦哪些誘人的標的
第十二章 北太平洋鐵路超越大北方鐵路
農民協進會會員的蹺蹺板競賽－實體與金融特質分析－北太平洋的隱藏價值－只有名稱上的優先
第十三章 被忽略的連鎖店證券
麥考瑞（McC○y）不顯著的優點－它目前的低價讓它顯得吸引人－與它較狂妄的對手比較
第十四章 對沖交易的藝術
最大利潤與最小虧損－作為交易媒介的可轉換證券－危險市場中，安全第一的運作方式
第十五章 哪一檔糖業股票最甜？
這項原物料商品的強勢市場地位－五檔掛牌股票的比較分析－資本結構與營運效率的重要性
第十六章 美國國際公司的「崩潰」
殷切的期待變成殘酷的失望－四十二元的股價算起來便宜嗎？－這個公司及其子公司的實況與數字
第十七章 固特異的重組
擴張時機不佳所引發的非正式破產－美妙成長後的突發性災難－提議的重組細節與公司展望的討論
第十八章 股價五十三元的聯合製藥便宜嗎？
從八十三元開始崩跌的因素
第十九章 鐵路股中的投機機會
影響鐵路價值的新條件－試著估計未來的獲利能力－六個議題的詳細討論
第二十章 算術與股票價值
資本結構對獲利能力的影響──些微的調整就能產生不可思議的結果──利用融資擁有一個股份有限公司
第二十一章 小投資人須知
每個小投資人都該知道的事。含意深遠的金融短劇
第二十二章 雷丁聯盟的整理
股票持有人所要面對的問題－切割前與後的盈餘－煤資產的神秘面
第二十三章 如何將科學領域的轉換理論應用到明目前市場上的具體案例
務實審視今日市場上的眾多活躍證券的比較價值
第二十四章 八檔超值的冷門股
受現金與約當現金高度保障的股票－沒有任何債券或優先股排列在這些股票之前－一組異常有趣的股票
第二十五章 八檔具長期潛力的低價股
兩種不同的「低價股」－討論八檔有趣的股票－聰明的投機與荒唐的賭博
第二十六章 六檔超值的股利題材低價股
商人型投資標的中有利可圖的買進機會
第二十七章 雷丁鐵路公司──市場上的「睡美人」
雷丁鐵路優異的數字因令人誤解的比較分析而顯得失色──投資實況與投機潛力
第二十八章 鐵路公司優先股價值判斷的簡單測試
投資人須知－建議與警語
第四部 一九二五年一月到一九二七年一月
簡介 由大衛．達斯特執筆
第二十九章 多元的低價股清單
七檔每股股價低於二十五美元且具立即性收益與理想長期展望題材的誘人股利題材股
第三十章 乞沙比克－俄亥俄鐵路公司的股東人是否遭到不公平對待？
梵史沃林威靈詹斯兄弟合併案分析－組成公司盈餘與購買價格之比較
第三十一章 鐵路合併對證券價值的影響
合併問題如何解決？
第三十二章 不會令人膽戰心驚但又極具獲利空間的超值標的
目前某些超值的例子
第三十三章 小股東的勝利
梵史沃林威靈詹斯兄弟方案的重大缺陷－合併情勢的影響－乞沙比克－俄亥俄鐵路公司與皮瑞馬爾基特鐵路的價值
第三十四章 美國鋼鐵公司帳面價值之謎
普通股每股價值二百八十美元嗎？－對照盈餘的資產－鋼鐵產業的必要特質
第三十五章 股東先生，你知道定期發放的股票股利何時對你有利，何時對你不利？
第三十六章 選股鑑識力的新紀元
經過證明，一九二六年的市場教誨對一九二七年的投資應該是很有價值的
索引
