最簡單的長期投資術——薛普曼讓你看見起漲點

　　最簡單的「長期投資系統」：一週一小時，只需看準2個買賣訊號！

　　市場低迷？No problem！投資高手正耐心等待下一波的起漲契機。

　　薛普曼是，從收發小弟到「全球頂尖基金經理人」，33歲就輕鬆退休的英國投資界傳奇人物！

　　薛普曼是，與巴菲特、索羅斯共同列名全球百大投資專家！

　　最有利：絕不錯過股市的每一次大多頭！

　　最優異：歷經半世紀的數據測試，無論市場如何起落，照樣穩穩獲利！

　　買股票、基金，無非就是想賺錢，然而投資人在市場中追高殺低，不但財富未見累積，反而喪失了信心。投資理財真的需要九牛二虎之力嗎？薛普曼以及許多深信「簡單最好」的投資專家，都是利用系統化的投資策略，為他們掌握市場每一次的起漲契機。

　　薛普曼出身工人之家，祖父是清潔隊員。他雖然高中沒念完，卻成為傑出的期貨交易員、基金經理人，投資功力與巴菲特、索羅斯一樣備受推崇。本書中，他傳授一套自己在用的投資獲利操作法——「長期投資系統」。

　　這套操作方法曾以五十六年（1951-2007）的標準普爾500指數進行測試，結果發現，無論蘇聯解體、冷戰、韓戰、越戰、中東戰爭、古巴飛彈危機、甘迺迪總統遭暗殺、恐怖主義活動，市場多次大起大落，都無法阻止這套系統創造長期獲利！

　　有多少投資專家，能用最簡單的字句解說投資法則？無法長期執行的投資方法，如何能為你累積財富？薛普曼就是用這套系統掌握股市的大多頭走勢，現在你也可以！

「長期投資系統」的特色：

◎「長期投資系統」經得起56年歷史數據的考驗，更是薛普曼累積資產的利器。
◎讓投資的錢在正確的時點進出市場，才是長期獲利的保證。
◎最簡單的趨勢追蹤法：每週1小時，鎖定2個買賣訊號。
◎絕對參與多頭：跟上每一波的多頭走勢，讓你獲利落袋為安。
◎確實避開空頭走勢：避免空頭虧損，你就先贏一半！
◎你將和薛普曼一樣，用最小的心力，換取最可觀的報酬率。

作者簡介

馬克　薛普曼Mark Shipman

　　投資界的傳奇人物，與巴菲特、索羅斯同列《環球投資人》全球百大投資專家

　　榮獲「全球職業期貨交易冠軍經理人」

　　名列「全球頂尖基金經理人」

　　1962年出生於英格蘭，對學校教育不感興趣的薛普曼，十六歲就踏入社會。1979年（十七歲）在倫敦金融區一家澳洲銀行當收發室小弟，數月後即轉調會計部門。幾經升職，進入交易室，擔任期貨合約的交易員，並負責公司內部交易系統的研發與應用。

　　1990年（二十八歲）離職，向親友借貸資金自行創業，成立英國第一家獨立運作的避險基金管理公司。隔年即榮獲「全球職業期貨交易冠軍經理人」（World Professional Futures Trading Championship）的頭銜，1993年更名列《期貨選擇權世界》雜誌「全球頂尖基金經理人」。1990-1996年期間，基金績效的年報酬率高達20%。

　　1996年（三十三歲）退休之後，薛普曼全心打理自己的財富，餘暇培養多項興趣。他是撲克牌錦標賽的好手，也是培育優秀賽馬的馬主，名下身披深紅色和淺藍色戰袍的賽馬，曾贏得歐洲獎金最豐厚的賽馬大會競技。目前他除了持續追蹤長期投資趨勢，也擔任多家倫敦金融機構的顧問，定期接受英國Sky新聞、CNBC電視和BBC電台的專訪，並常受邀演講及撰寫文章。另著有暢銷書《下一波投資榮景》。

　　有關作者更多資訊，請見www.trend-follower.com。

譯者簡介

羅雅萱

　　台大財金系學士，英國新堡大學口譯碩士，目前為生活不自由的自由譯者。譯作眾多，包括《經濟學人之企管智典》《成功領導配方》《購物狂與寶寶》《日常設計經典100》《設計大師談設計》等書。

9擇時交易：為什麼不要「長期持有」？

　雖然有充分的證據證明，擇時交易與趨勢追蹤的操作方法確實可行，但還是有一派人士認為進出場的「時機」沒有辦法抓，而建議最好把錢投入股市之後，等到需要用錢，或是獲利到達預設的門檻時才賣掉。這種操作策略通常稱為「長期持有」。
　在你的投資經歷中，我敢保證，你一定會遇到有人想說服你放棄系統化的擇時操作，改採長期持有的方式。那些人建議你盲目地把錢丟進股市，等到有一天需要用這筆錢時，才把持股賣掉。我在第一本書中就已經討論過這件事，不過現在還是要來挑戰一次，「長期持有」擁護者的種種論點。

　所謂長期持有的操作策略，是假設投資人不可能預測股市在哪幾天會上漲，哪幾天會下跌；如果想預測股市的漲跌，就會錯過股市表現最佳的時期。假設過去二十年來，你剛好錯過股市漲幅最大的那三十天，你的平均投資報酬率每年就只會有六％，表現落後大盤。反之，如果無論股市上漲還是下跌，你都不賣掉持股，最後一定可以等到股市大漲。

　這一切聽起來好像都很合理，問題是，長期持有的投資策略，並沒有考慮到股市劇烈波動的特性，以及股價下跌時對投資人構成的心理壓力，也沒有考慮到，並不是所有的股價指數或個股股價到最後都一定會上漲——其中有的會大跌，有的會崩盤甚至下市。
　如果你投資的是大英國協海運公司、世界通訊（WorldCom）、英國休閒集團布藍特沃克（Brent Walker）、英國電機設備公司費蘭提（Ferranti）或英國電信設備廠商馬可尼（Marconi），長期持有這些公司的股票，結果可能不會令你太滿意。這只是列舉其中幾個知名的案例而已。此外，大家都知道日本股市跌得很慘。如果你有投資日本股市，恐怕也不會對投資報酬率太滿意。

　長期持有是一種非常危險的操作策略，因為它並沒有一套出脫投資部位的規則可循。如果發生股市下跌或有公司營運出現困難，這種操作方式無法提供投資人任何的保障。長期持有的投資人要有心理準備，迎接股價大跌造成的嚴重心理衝擊，有時候甚至會血本無歸。
　如果股價大跌時，你「想到」的解決方法是出脫持股，那你就不屬於長期持有的投資人。因為，會選擇在股價下挫時出場的行為，基本上就屬於「擇時交易」。一個真正長期持有的投資人，不會因為價格變動而採取任何反應。

　如果這樣說還不夠清楚，讓我們再從另一個角度來比較長期持有和擇時交易的差別。
　假設你要搭飛機，而這種機型的飛機有過墜機的紀錄，大約每隔十年就會掉一架。機率雖然不是很高，但總是有瑕疵。假設有人要給你一副降落傘，你會接受還是拒絕？當然要拿！拿了降落傘，萬一飛機出事，你才有辦法逃生。長期持有的操作方式，就好比搭飛機時不先準備好降落傘一樣。例如一九七三至七四年間，股市從高點下滑，大跌五○％。