讀財務報表選股票：投資獲利10大指標

第一篇

別忽視財務報表

第二篇
財務報表必須通過的十大考驗
第一章 公司是否成長？
第二章 開支是否在控制中？
第三章 公司賺錢嗎？
第四章 公司有多少現金？
第五章 公司的市場價值是否有資產支持？
第六章 公司貸款是否有效運用？
第七章 有沒有看不見的麻煩事？
第八章 管理階層是否足堪大任？
第九章 我的獲利穩定嗎？
第十章 我的利益是否受到潛在的威脅？

第三篇
將十個考驗運用在不同的產業上
航太業，店頭市場企業，航空公司，烈酒和啤酒製造業，汽車業，銀行業，工商服務業，化學業，營造業，營建材料業，工程業，食品製造業，食品零售業，足球俱樂部，家庭用品業，保險公司，網際網路業，投資信託業，休閒業，大眾傳播業，礦業，石油業，製藥業，房地產業，其他零售業，虛設行號，科技公司，電信業，電視臺，煙草業，公共事業，批發商和通路。

第四篇
財務報表的可靠性
主要財務報表
帳戶資料可靠？
審計員報告書
美化財務結果的合法方式
詐欺

第五篇
帳戶資料外的有用資訊

第六篇
總結
體質良好企業的十大特徵
遭受困境企業的十大特徵
重要的會計比率和評估方法

　　財務報表透露了：公司盈餘、盈餘來源、公司價值、經營者的看法與願景。更重要的是，幫助你做出投資決定。然而，讀者必須具備某些專業知識才能從龐大的資料中進行篩選。本書目的在於幫助你分析數字，並且運用在投資決定。

　　讀者必須擁有一些基本的數字概念，但想要徹底了解財務報表還是必須從「比率」下手。如果把財務報表看作是原料，比率就是工具，你會使用到哪些比率，端視公司類型和你想要獲得何種資訊而定。本書就像是一個工具箱，你只需要利用其中某些工具來完成你的工作。所以，本書將介紹一整套的比率工具，當你在分析某個特定企業時，選擇你需要的工具。

我該投資股市嗎？

　　對於散戶來說，股票是一種理想的長期投資工具。股票提供兩種獲利來源──股利分配和資本利得，而且入門簡單，有獲利高成本低的特性。

　　股票是財富的泉源。有些投資人喜歡投資信託基金，認為它是比較安全的投資工具，而基金經理人所做的也只是將資金投資在股票市場中，然而拿走部分利潤。你的獲利仍然來自於相同的股票市場，這也就是為什麼退休基金、信託基金、人壽保險基金和其他投資工具，在熊市同樣表現不盡如意的原因。

　　到1998年4月為止的12個月內，倫敦股市總共上漲了44％，信託基金的漲幅卻只有12％，1588檔基金中僅有2檔表現比市場出色。儘管有口若懸河的明星基金管理人加持，仍有超過四分之三的基金績效不出所料的無法與市場媲美。

　　表面上房地產、英國公債和黃金這類投資工具似乎和股票搭不上邊，然而股票市場不僅提供其評價的基準，也挹注大量資金在此類投資市場中，因此這類投資工具的收益也間接來自於股票市場。

本書目的

　　《金融時報》曾數次實驗以隨機方式選股，其績效優於信託基金。就長期而言，持股至少十年以上的話，隨機選股的績效總是勝過信託基金。

　　這一切都是手續費在作怪。投資股票的雙重獲利組合──資本利得和股利分配──能帶來一年12％的收益，甚至包括在股市蕭條時期。假設基金經理人僅收取1％手續費，你一年的收益就只有11％。（以30年來算，年收益12%的話，100英鎊經過30年會增加為3000英鎊；但若年收益為11%的話，只增為2300鎊。

　　基金經理人體認到想要打敗市場是一件不可能的任務，因為他們就是市場的一部分。有些基金經理人的表現令人驚豔，但是這種奇葩的出現，許多只能以機率上的隨機分配視之，跟任何操作技術無關。而且從長期來看，所有表現優異的基金，其超過市場績效的收益，仍無法抵銷所應付的手續費。

　　你會在股票殺戮戰場上大有斬獲，如果你小心收集資料，大膽買進賣出，而且僅支付少少的手續費。本書無法替你的成功背書，但是會為你指引方向。祝好運！