投資——投入資本從而獲得收益,關系到個人、家庭、公司,甚至整個國家的繁榮,投資在人類的歷史長河中生生不息。然而,直至16世紀,投資一直都是精英階層的特權。投資走向大眾背后的故事與歷史上的一些史詩性事件緊密相關。這些故事富於啟示,對希望在這個時代做出明智決策的專業投資人士和普通投資者具有啟迪意義。
諾頓·雷默、傑西·唐寧著張田、舒林譯的《投資(一部歷史)(精)》中講述了有趣的投資發展史,向現代投資者展示了投資的雙面性:一方面能帶來契機,另一方面也讓人們面臨艱巨的挑戰。在投資民主化進程中,養老金誕生,投資載體和技術不斷完善,監管改革不斷深化,政府經濟政策逐步調整優化,而且投資理論日益發展豐富,各類新型投資結構也進入人們的視野。諾頓·雷默和傑西·唐寧在書中闡述了這些演變,生動刻畫出低成本指數基金、交易型開放式指數基金與高費用對沖基金、私募股權投資基金之間的對抗。
雷默和唐寧利用本書闡述投資的發展歷史及其風險,以期讓讀者更好地理解投資對個人與社會的影響,最終促成社會形成公平競爭的環境。
諾頓·雷默(Norton Reamer):普特南投資管理公司(Putnam Investments)首席投資官兼首席執行官。他創建了聯合資產管理公司(United Asset Management),有20年的運作管理經驗。2003年,他又創建了資產管理融資公司(Asset Management
Finance),帶領公司發展。如今,每家公司在投資策略與組織結構方面都是業內領先者。
傑西·唐寧(Jesse Downing):哈佛大學經濟學和數學專業畢業生。他目前就職於波士頓的一家投資管理公司。
目錄
引言
投資挑戰
投資的四項原則
本書的結構框架
第一章 權力精英的特權
農業用地和所有權
貸款和利息
高利貸
貿易與商業
早期集體投資
信托與慈善事業
小結
第二章 投資民主化——股份制公司、工業革命和公共市場
現代企業組織形式的出現
工業革命
公共市場的出現
小結
第三章 退休及養老金
關於退休和救濟的早期嘗試
18世紀至19世紀的活動
人口結構變化
渡過難關:經濟大蕭條時期的養老儲蓄
聯邦養老計划:社會保障的出現
企業管理退休金的缺陷及新法規的確立
利用房屋凈值充當退休資產
加強退休規划
小結
第四章 新客戶與新投資方式
新客戶
新的投資方式
大蕭條和開放式共同基金的出現
小結
第五章 欺詐、市場操縱與內幕交易
欺詐
劍走偏鋒:交易欺詐
市場操縱
內幕交易
小結
第六章 周期性危機的管理進步
股票市場崩潰與「大蕭條」
股市大崩盤與大蕭條之間的聯系
大衰退
金融與實體經濟的交互關系
經濟復蘇
小結
第七章 投資理論的出現
第一個抽屜:資產定價
第二個抽屜:風險
第三個抽屜:專業投資者的業績
小結
第八章 新的更多投資形式
另類投資:對沖基金、私募股權和風險投資
對沖基金
私募股權、風險投資和其他另類投資
指數基金和交易所交易基金
小結
第九章 創新與新精英階層的產生
獨立精神和企業家精神:環境、動機和行為
創新投資和另類投資的興起
獨立成為主流
薪酬結構及其細微差別
小結
結論 21世紀的投資
投資與社會變革
基本問題與機遇
投資的四項原則
注釋
參考文獻
致謝
投資挑戰
投資的四項原則
本書的結構框架
第一章 權力精英的特權
農業用地和所有權
貸款和利息
高利貸
貿易與商業
早期集體投資
信托與慈善事業
小結
第二章 投資民主化——股份制公司、工業革命和公共市場
現代企業組織形式的出現
工業革命
公共市場的出現
小結
第三章 退休及養老金
關於退休和救濟的早期嘗試
18世紀至19世紀的活動
人口結構變化
渡過難關:經濟大蕭條時期的養老儲蓄
聯邦養老計划:社會保障的出現
企業管理退休金的缺陷及新法規的確立
利用房屋凈值充當退休資產
加強退休規划
小結
第四章 新客戶與新投資方式
新客戶
新的投資方式
大蕭條和開放式共同基金的出現
小結
第五章 欺詐、市場操縱與內幕交易
欺詐
劍走偏鋒:交易欺詐
市場操縱
內幕交易
小結
第六章 周期性危機的管理進步
股票市場崩潰與「大蕭條」
股市大崩盤與大蕭條之間的聯系
大衰退
金融與實體經濟的交互關系
經濟復蘇
小結
第七章 投資理論的出現
第一個抽屜:資產定價
第二個抽屜:風險
第三個抽屜:專業投資者的業績
小結
第八章 新的更多投資形式
另類投資:對沖基金、私募股權和風險投資
對沖基金
私募股權、風險投資和其他另類投資
指數基金和交易所交易基金
小結
第九章 創新與新精英階層的產生
獨立精神和企業家精神:環境、動機和行為
創新投資和另類投資的興起
獨立成為主流
薪酬結構及其細微差別
小結
結論 21世紀的投資
投資與社會變革
基本問題與機遇
投資的四項原則
注釋
參考文獻
致謝
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