內容簡介

本書是年度報告《人民幣國際化報告》2016的報告,主題為「貨幣國際化與宏觀金融風險管理」。本報告聚焦於人民幣國際化新階段的宏觀金融管理問題,對人民幣加入SDR后的宏觀金融政策調整及其過程中可能誘發的國內宏觀金融風險展開分析,包括匯率波動和匯率管理,以及跨境資本流動對國內金融市場的沖擊、銀行機構國際化風險和實體經濟風險等重要議題。

在歷史經驗研究、文獻研究、理論研究、實證研究和政策研究等基礎上,本報告認為:要特別重視提高宏觀金融管理能力,應基於國家戰略視角構建宏觀審慎政策框架,將匯率管理作為宏觀金融風險管理的主要抓手,將資本流動管理作為宏觀金融風險管理的關鍵切入點,全力防范和化解極具破壞性的系統性金融危機,為實現人民幣國際化最終目標提供根本保障。

中國人民大學國際貨幣研究所(IMI)成立於2009年12月20日,是專注於貨幣金融理論、政策與戰略研究的非營利性學術研究機構和新型專業智庫。研究所秉承「大金融」學科框架和思維范式,以「融貫中西、傳承學脈、咨政啟民、實事求是」為宗旨,走國際化、專業化和特色化發展道路,在科學研究、國際交流、科研資政以及培養「能夠在中西方兩個文化平台自由漫步」的國際金融人才等方面卓有成效。
 

目錄

第1章 人民幣國際化指數1
1.1 人民幣國際化指數及變動原因1
1.2 人民幣國際化指數變動的結構分析6
1.3 主要貨幣的國際化指數比較12
第2章 人民幣國際化現狀17
2.1 跨境貿易人民幣結算17
2.2 人民幣金融交易20
2.3 全球外匯儲備中的人民幣32
2.4 人民幣匯率及中國資本賬戶開放35
第3章 年度熱點:人民幣加入特別提款權貨幣籃子52
3.1 對世界和中國是雙贏的結果52
3.2 不代表中國資本賬戶完全開放59
3.3 不等於人民幣國際化目標實現65
第4章 人民幣國際化的宏觀金融風險83
4.1 國際貨幣發行國的宏觀金融政策選擇83
4.2 人民幣國際化面對宏觀金融風險挑戰90
4.3 基於國家戰略視角的宏觀金融風險管理94
第5章 人民幣匯率:人民幣加入特別形成機制與政策目標99
5.1 人民幣匯率形成機制不斷完善99
5.2 新時期人民幣匯率政策目標106
5.3 加強人民幣匯率管理116
第6章 人民幣基礎資產價格聯動與風險傳導121
6.1 金融市場風險及傳染機制121
6.2 中國金融市場已經形成復雜聯動關系126
6.3 跨境資本流動使市場聯動性和波動性增強132
第7章 銀行國際化及風險防范136
7.1 國際化現狀與發展機遇136
7.2 國際化進程中的風險與挑戰145
7.3 仍需防范國內風險151
第8章 以供給側改革夯實人民幣國際化的經濟基礎158
8.1 實體經濟是人民幣國際化的堅實基礎158
8.2 威脅中國經濟可持續發展的主要風險161
8.3 供給側改革的主要抓手176
8.4 人民幣國際化有利於中國經濟轉型升級183
第9章 系統性風險防范與宏觀審慎政策框架187
9.1 構建宏觀審慎政策框架的必要性187
9.2 系統性風險的識別與評估189
9.3 宏觀審慎政策框架的主要內容與運行機制204
9.4 構建符合中國實際的宏觀審慎政策框架207
第10章 結論和建議214
10.1 主要研究結論214
10.2 政策建議219
附錄1 入籃后日元國際化的經驗224
附錄2 交通銀行匯率風險管理231
附錄3 資本流動影響我國金融市場聯動性的實證研究233
附錄4 中資銀行的國際化經營歷程240
附錄5 后危機時代金融監管改革的國際經驗246
附錄6 金融交易稅的國際實踐252
附錄72015年人民幣國際化大事記260
后記288
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