從攫取到共容：金融改革的邏輯

前言

第一章 從攫取到共容：一個新的分析框架
一個基本問題
三種金融觀
金融競合觀下的金融體系：「攫取性」金融體系
金融改革的一維模型
金融改革的二維模型
金融改革的三維模型
幾個需要進一步討論的問題

第二章 「攫取性」金融體系
中國金融業：「發展不足」還是「發展過度」？
金融業利潤過高
金融從業者收入過高
實體經濟融資成本過高

第三章 「金融詛咒」
中國經濟增長之謎
英國衰落的啟示
「虹吸效應」：「金融詛咒」的主要機制
「虹吸效應」在中國的體現
「金融詛咒」的其他機制
「攫取性」金融體系是個世界性現象
美國的「攫取性」金融體系

第四章 「攫取性」金融體系是如何形成的
金融約束制度
金融監管、金融創新與影子銀行部門膨脹
金融結構失衡及其他原因
金融之外的原因

第五章 競爭不足、隱性擔保與金融低效
關於金融效率的爭議
中國金融低效的典型性事實
金融層面的主要原因：競爭不足
非金融層面的主要原因：隱性擔保廣泛存在

第六章 金融風險
金融風險不斷累積
金融風險不斷累積的原因
中國會發生大規模金融危機嗎？

第七章 金融約束制度的退出：金融體系內的改革
利率市場化
完善金融市場競爭機制
優化金融監管
其他改革

第八章 隱性擔保的退出：其他領域的配套改革
國有企業改革
財政領域的配套
產業政策調整
其他配套措施

第九章 互聯網金融
從鄉鎮企業到互聯網金融
互聯網金融與金融增量改革
互聯網金融與金融化

參考文獻

《從攫取到共容》的目的在於構建一個基於金融競合觀的金融改革分析框架，其哲學基礎是矛盾論，經濟學基礎是經濟增長理論。

《從攫取到共容》的核心觀點是：當前中國金融既「發展不足」，更「發展過度」；對於實體經濟而言，中國的金融體系是低效率的「攫取性」金融體系；金融改革需要努力改變這一現狀，構建一個金融與實體經濟和諧共生的高效率、共容性金融體系。

為了達到這一目標，在金融領域內應推行的改革舉措主要是退出「金融約束」制度（Hellmann、Murdock & Stiglitz，1998），即通過推行利率市場化解除利差保護；通過放寬市場准入，發展多層次資本市場和非銀行金融機構，推動政策性和商業性金融機構改革，構建一個統一開放、競爭有序的金融市場環境；通過優化監管做好金融約束制度退出過程中的風險管理。