非平隱金融時間序列問題研究

第一章 導論
第一節 研究背景與問題的提出
第二節 我國時間序列研究現狀以及本書的學術價值和現實意義
一 我國時間序列研究現狀
二 本書的學術價值和現實意義
第三節 主要內容和研究方法
一 主要內容
二 研究方法
第四節 主要創新和不足
一 主要創新
二 不足之處
第二章 市場是可預測還是非平穩?一個新的視角
第一節 引言
第二節 自相關檢驗(box—pierce—Ljung Tests)
一 自相關檢驗(box—pierce—Ljung Tests)的基本原理及其修正
二 蒙特卡羅模擬
三 實證分析
第三節 譜分布函數檢驗
一 譜分布函數檢驗的基本原理及其修正
二 蒙特卡羅模擬
三 實證分析
第四節 廣義譜密度檢驗
一 廣義譜密度檢驗的基本原理及非平穩性的影響
二 蒙特卡羅模擬
三 實證分析
第五節 程序
第三章 長期記憶特性
第一節 引言
第二節 零假設——混合性
第三節 備擇假設——長期記憶特性
第四節 極差檢驗及修正的極差檢驗
一 傳統的極差檢驗法
二 羅(Andrew.lo)穩健極差檢驗方法
三 非平穩穩健的極差檢驗方法
第五節 蒙特卡羅模擬
一 零假設檢驗的蒙特卡羅模擬
二 備擇假設檢驗的蒙特卡羅模擬
第六節 實證分析
一 樣本選擇與數據說明
二 實證分析
三 結論
第七節 程序
第四章 局部平穩模型大樣本理論及實證分析
第一節 引言
第二節 局部平穩過程及其大樣本統計特性
一 局部平穩過程
二 局部平穩過程的大樣本統計特性
第三節 局部平穩過程、穩定過程及garch過程的比較
一 穩定過程
二 garch過程
三 局部平穩過程、穩定過程及garch過程的比較
第四節 蒙特卡羅模擬
一 局部平穩過程的蒙特卡羅模擬
二 穩定過程的蒙特卡羅模擬
三 garch模型的蒙特卡羅模擬
第五節 實證分析
一 有效市場假說
二 實證分析
第六節 結論
第七節 程序
第五章 結語
第一節 主要研究結論
一 非平穩框架下金融資產價格可預測性檢驗問題
二 長期記憶特性檢驗理論及其實證分析
三 局部平穩模型大樣本理論及實證分析
第二節 需要進一步研究的問題
第六章 軟件及其應用
第一節 引言
第二節 R軟件簡單介紹
第三節 運用R軟件進行研究與教學
一 運用R軟件進行優點
二 運用R軟件進行研究與教學缺點
三 研究與教學中常見計量經濟學軟件包和函數
第四節 結論
參考文獻
後記

自2003年諾貝爾經濟學獎授予在金融時間序列分析方面做出重大貢獻的恩格爾和格蘭杰兩位教授以來，金融時間序列分析受到學者的廣泛關注。金融時間序列分析主要研究時間範疇上金融資產估價的理論與實踐問題。金融時間序列分析需要較高的統計推斷技巧和相應的金融知識，與其他現象不同的是，金融領域相當復雜且具有相當的不確定性，因此，進行金融F1　間序列分析需要掌握高級統計推斷技術及較全面的金融知識。近幾年，國內外很多學者都嘗試將金融時間序列分析技術引人中國，一方面，翻譯出版了許多相關的外文原版書籍；另一方面，一些優秀的國內學者也編著出版了一系列的教材。金融時間序列分析不僅是相關學者和金融工作者需要了解和掌握的技術，也是金融分析師的必考內容，可見該技術在金融領域的重要性。雖然各類刊物上關于金融時間序列的應用研究層出不窮，似乎表明國內關于金融時間序列的研究已經比較成熟，但是對國內學者的研究進行梳理時，本書作者發現國內在金融時間序列研究領域與國外相比還存在一定的差距。林毅夫教授曾經專門寫文章強調金融工程研究領域的重要性，而金融時間序列分析技術是金融工程領域最重要的技術之一。基于這一背景，本書作者在介紹國外先進技術的同時，試圖構建一套符合中國金融市場的金融時間序列分析科學範式，以期更好地利用金融時間序列分析技術對中國金融市場進行實證分析。

近年來大量研究表明，非平穩性普遍存在于經濟金融時間序列中，忽略日仁平穩性將會影響到模型的準確建立。在時間序列分析中相關性分析起著基石出性作用，因此研究非平穩性對相關性檢驗的影響顯得尤為重要。本書首先討論了非平穩性對幾種常用的相關性檢驗和長期記憶特性檢驗方法的影響，並對這些方法進行了修正。洪和李（Hong＆Lee，2003）運用更加精致的廣義譜密度分析方法，發現了若干金融時間序列數據都滿足可預測性，但他嘗試了許多模型都沒有得到比隨機游動模型更好的預測效果。本書將運用嚴格的證明從非平穩的角度對這一問題進行解釋，並對廣義譜密度分析方法提出改進方法。其次還討論了一種特殊的非平穩模型——局部平穩模型（它是一種最基本的非平穩模型）的大樣本統計特性，並找到了非平穩模型對刻畫金融時間序列數據的各種優勢，從而從根本上否定了“非平穩性是建立模型的災難”這一論斷。再次運用以上研究成果在非平穩框架下對我國股票市場的有效性問題進行分析，並對我國第一只股指期貨標的的數據發生機制進行推斷。本書中得到的結果更符合中國實際，提出的政策建議具有較高的應用價值。

本書系作者李銳在其博士論文《基于非平穩框架的金融時間序列問題研究》基礎上修改而成。其博士論文在答辯過程中得到了答辯委員的一致好評，並于2008年評為中南財經政法大學優秀博士論文獎、湖北省統計科學研究優秀博士論文二等獎、湖北省優秀博士論文獎、全國統計科學研究優秀博士論文二等獎。相信本書的出版，對于時間序列理論研究，以及金融實務領域具有一定的參考價值。

當然，作為青年學者的第一部專著，其缺點或不足之處也是難免的，個別論證或論點有待進一步完善。希望該研究領域的專家學者多提寶貴意見。