風險管理與金融機構

致中國讀者
推薦序一
推薦序二
譯者序
作者簡介
譯者簡介
前言
教學建議
第1章 導言
第2章 銀行
第3章 保險公司和養老基金
第4章 共同基金和對沖基金
第5章 金融產品
第6章 交易員如何管理風險暴露
第7章 利率風險
第8章 風險價值度
第9章 波動率
第10章 相關系數與Copula函數
第11章 銀行管理條約、《新巴塞爾協議》和償付能力法案Ⅱ
第12章 市場風險︰歷史模擬法
第13章 市場風險︰模型構建法
第14章 信用風險︰估測違約概率
第15章 信用風險損失和信用風險價值度
第16章 資產抵押證券、債務抵押債券及2007年信用緊縮
第17章 情景分析和壓力測試
第18章 操作風險
第19章 流動性風險
第20章 模型風險
第21章 經濟資本金與RAROC
第22章 重大金融損失和借鑒意義
附錄A 利率復利頻率
附錄B 零息利率、遠期利率及零息收益率
附錄C 遠期合約和期貨合約的定價
附錄D 互換合約定價
附錄E 歐式期權定價
附錄F 美式期權定價
附錄G 泰勒級數展開
附錄H 特征向量和特征值
附錄I 主成分分析法
附錄J 對信用轉移矩陣的處理
練習題答案
術語表
DerivaGem軟件說明

美國次貸危機引起的全球金融海嘯余波未息，由冰島、希臘債務危機引發的歐元危機狂潮又洶涌而來。從債務危機，到金融危機，再到經濟危機，風聲鶴唳，一夕數驚，使這個剛剛進入新世紀的世界，竟然有了世紀末的味道。而這一切的源頭，都肇始于金融風險管理的缺失。金融界的貪婪，監管部門的顢頇，政府的無能，老百姓的憤怒，不過是一道道無奈的風景和劫難後的浮世繪，留下至今未了的金融殘局，痛在驚恐未平的人們心頭。一向奢華的美國人開始節儉了，這是似乎無所不能的華爾街縱橫捭闔、上下其手的報應；歐洲的希臘、葡萄牙、愛爾蘭、西班牙雖然風景如畫，卻不期然上了待破產國家的排行榜，成為拖累歐元區的“四小豬”。想當年橫空出世、前程無限、被視做歐盟經濟穩定器，雄心勃勃欲分美元半壁江山的歐元，如今成為市場上的燙手山芋，兀地到了生死存亡的關頭!據德國《圖片報》調查，77％的歐洲人對歐元表示不信任，84％的德國人希望回到馬克時代，當時的反對派應該竊笑了。真是“時來鐵成金，運去金成鐵”，時耶命耶?讓人怎不傷懷!

羚羊掛角，尋之有跡；空谷足音，其聲可聞。洪水滔天，當來自涓滴之細；狂風驟起，應起于青萍之末。無論多大的災害，都應該可以發乎隱，現乎微，睹其于未然而有所因應，起碼是應該有所預警的。帝國黃昏，歐元噩夢，煙波江上，幾度斜陽。痛定思痛，亡羊補牢。在全球化已成現實的今天，一個人、一個銀行的錯誤，完全可以演變成一個行業、一個國家甚至全球的危機。無論你稱之為多米諾骨牌效應還是蝴蝶效應，結果是一樣的。于是我們面前有了這本《風險管理與金融機構》。于今，約翰‧赫爾教授的新著《風險管理與金融機構》堪稱獨樹一幟。它不僅選材寬泛，涵蓋了風險管理的方方面面，堪稱是一本百科全書式的教材，是此類書籍中當之無愧的集大成者，舉凡金融風險管理中的先進理念和專業術語無不囊括，且融會貫通、自成一體。其獨特視角尤可稱道。作為大師級的人物，作者對金融風險管理體悟甚深，更能以深入淺出的語言來闡述復雜的理論，且處處展現著創新性的思維，犀利之中自有真知灼見，激發讀者舉一反三，食髓知味。他舉重若輕，把繁復的金融問題轉換成能處理的模型，進行量化；同時把復雜的概念轉化成簡單語言。其間妙處，相信讀者看了之後自會得其三昧。

本書的譯者王勇博士是我的老朋友，身為加拿大最大的銀行皇家銀行副總裁兼風險定量分析部董事總經理，在繁忙的工作之余，不忘教書育人。他在多倫多大學管理學院和維多利亞學院分別開設了金融衍生產品和風險管理課程，吸引了眾多向往神秘金融王國的學子。在《風險管理與金融機構》第2版的翻譯過程中，他也融入自己在北美金融機構從事專業工作的切身體會、在廣泛的國際交流中探索的他山之玉以及金融研究和教學中積累的寶貴經驗，這更賦予本書與眾不同的稟賦和內涵。2010年1月，王勇榮膺世界華人金融貢獻獎，亦屬實至名歸。對于中國金融業及其從業人士而言，未雨綢繆、居安思危，從近期全球金融業一系列的動蕩事件中吸取教訓，構建自身的防患長城和避險工具，無疑是一件必要且頗具緊迫感的事。《風險管理與金融機構》根植于北美發達國家金融業的土壤，伴隨金融風暴的“歐風美雨”而來，為讀者提供了一整套可供借鑒的“度量工具”和“前車之鑒”，可謂適逢其時。大師之作，人杰之譯，一書合稱雙璧；陽春白雪，高山流水，定是不乏知音。相信這本書定能成為廣大金融從業人士的知己，因為好書是全人類的朋友。