講述了一個有着奇異情節與人物的有趣故事:住在堪薩斯大草原的小女孩多蘿茜被旋風吹到了一個神奇而美麗的地方。這塊土地上有四個女巫,兩個是好的,兩個是壞的,她們分別統治着奧茲的東、西、南、北方。巧的是,多蘿茜的房子掉下來正好砸死了東方壞女巫。
這個女巫已經很老了,太陽一曬就化掉了,只留下一雙不知道有什麼魔力的銀鞋子。於是,在北方好女巫的指點下,多蘿茜穿上銀鞋子,沿着黃磚鋪成的路去尋找住在翡翠城的偉大魔法師——奧茲,讓他幫助她回到堪薩斯的家。一路上,多蘿茜先后遇到了沒有頭腦的稻草人、沒有心臟的鐵皮樵夫和膽子很小的獅子,它們也都希望能從偉大的奧茲那里獲得幫助,改變自己的缺陷。
到翡翠城的旅程充滿了艱辛與危險:無路可走的森林、凶猛的野獸、致命的罌粟地……面對一連串的困難,多蘿茜和她的朋友們想方設法一一化解。而當他們好不容易到達翡翠城時,魔法師卻要求他們必須先消滅西方壞女巫才能滿足他們的願望。他們只能再次踏上更為艱難的旅程:惡狼、烏鴉、蜜蜂、飛猴……壞女巫用盡了各種法術。
就在稻草人、鐵皮人和獅子被女巫打敗時,多蘿茜卻在無意之中用一桶水溶化了她。四個伙伴勝利回到翡翠城后卻發現了一個可怕的秘密:偉大的奧茲沒有任何法術,他只不過是個被失控的熱氣球帶到這里的小老頭。不過,這個假魔法師倒不乏智慧,他告訴稻草人、鐵皮人和獅子,其實它們早就擁有了正在渴求的東西,它們缺少的只是自信。
奧茲還制作了一個氣球,准備帶着多蘿茜一起回到堪薩斯。意外再次發生:多蘿茜沒能趕上起飛的氣球……四個伙伴第三次踏上未知的旅程……終於,在南方好女巫的幫助下,多蘿茜找到回家的辦法:她只要把自己所穿的銀鞋子后跟敲三下就可以了。險象環生的歷險以如此簡單的方式塵埃落定。