預期投資：讀懂股票價格，獲取更高回報

大約有75％的主動型投資者獲得的收益持續低於被動型指數基金的收益。為什麼會這樣？部分原因在於，用於資產估價的方法過於復雜，以致不能應用於投資實踐，從而導致投資者依賴於常用的基准指標，如當期收益和市盈率等，但這些指標卻不能反映市場如何給股票定價。

現在，著名的估價專家艾爾弗雷德•拉帕波特和邁克爾•J.莫布森指出，戰勝市場的秘訣就在你眼前。對於市場如何預期一個公司業績表現的問題，投資者需要知道的所有信息都包含在股票價格（一種在投資領域中最易獲得的信息）之中。作者認為，通過正確地解讀這些信息，投資者就能夠預見到當前股票價格還沒有反映出的公司競爭地位的變化，並先於其他投資者根據這些有用的信息作出買入、持有或賣出決策。這種被實踐證明有效的方法就是預期投資，它具有永久性地改變投資規則和提高股票選擇成功概率的潛能。

預期投資的妙處在於，不需要進行困難的、往往是不確定的長期預測，就能夠充分利用市場自有的、被實踐證明有效的定價模型（貼現現金流模型）的能力。