華爾街困局與中國經濟

第1章 華爾街之殤
被次貸擊倒的華爾街
華爾街危機危及全球金融局勢
華爾街的蝴蝶是否會“扇”起中國的金融風暴
熱點問題專家談
特別收錄
第2章 宏觀調控之路
經濟現狀
歷年宏觀調控回顧及解讀
經濟困難需克服、宏觀調控遇挑戰
經濟學家、學者談中國經濟
第3章 中國股市估值之謎
A股的價值中樞
A股市場各主要行業的估值
專家觀點
附錄1 華爾街困局與中國經濟研討會專家語錄
附錄2 金融風暴大事記

前所未有的華爾街金融風暴使全球無一幸免，從價格指標到金融市場，從金融政策到金融制度，從美國到歐洲，從西歐到東歐，從日本到亞洲，從拉美到非洲，恐慌二字是全球各個市場以及所有國家和地區的基本狀態與主要表現。面對這場獨特、復雜且特殊的金融風暴，大家的認知、判斷產生分歧，恐慌中的獨立見解受到干擾，現實和事實模糊視線，真實與全貌出現偏差和缺失。這其中的原因有三。

其一，此場金融風暴由最發達的國家而起，最大的特殊性在于美國獨特和霸道的地位和作用。過去歷次金融風暴和金融危機，都發生在美國之外的國家或地區，而這次“風暴”起源自美國金融價格、金融制度以及金融市場。

其二，美國金融資產價格搭配性表現，使得全球金融認知與判斷發生混亂乃至產生錯覺。美國經濟在並沒有指標認定的前提下，被認定為經濟衰退；美國金融價格在控制力之下被認定為金融危機。

其三，國際金融機構的作用扭曲且偏離職責和現實。美國金融風暴與全球金融風暴的最大原因就是國際規則、制度與體系單邊傾斜發達國家，主宰國際金融，控制價格和規則。全球隨從調整主線清楚，全球隨從認知主導明確，全球隨從恐慌認知混亂。

面對當前這場金融風暴，全球面臨價值規律和經濟周期被打亂乃至迷失的狀態，虛擬金融與實體經濟嚴重脫離及對立，市場面臨恐慌、機構面臨缺陷、體系面臨調整。大家都亂了，大家都蒙了。然而，透過現象看本質，美國從玩火到“玩花”，體現的是策略、戰略以及智慧、規劃的制定與實施。美國由一開始情況壞于歐洲、日本及全球，逐步演變為歐洲、日本及全球的情況比美國還差。美國給予全世界最大的恐慌，同時也給予全世界最大的安慰，即美國股市暴跌導致全球金融恐慌，美國股市暴漲穩定全球危機心理。這些表現或問題對未來預示著什麼？說明什麼？我們如何評估和判斷，大家在爭論、觀察、預期和判斷。筆者給予一個參考和一個提示，即2000年美國出現了震驚世界的“9‧11”事件，隨後2001 2003年全球焦點是美國經濟衰退，但事實是L型、V型、W型三種經濟衰退模式至今並沒有出現，而美國帶給全球的震撼是打擊伊拉克的戰爭。目前全球出現了震驚國際的次貸風暴，隨即2007—2009年全球爭論的焦點又是美國經濟衰退，U型模式處于觀望甚至界定之中，未來美國也許會發動打擊伊朗的戰爭。背景相似，而現實與結果值得思考。

從國際市場聯想我國經濟現實與金融前景，改革開放30年的歡欣、喜悅以及收獲，是否預示我們的未來平坦而順暢？筆者認為恰恰相反，如果這種沉湎和陶醉佔據主導，我們將喪失發展機會和機遇，因為我國金融壓力與風險並不亞于國際社會或別的國家。一方面是因為，我國產品引進難以達到西方充足市場機制和制度環境下的結果和效率，單純引進產品難以達到金融改革和開放的自我需求和收益。

另一方面是因為，我國制度引進已經滯後于產品，最大因素在于我國行政與政治體制建設約束了金融效率與收益，金融問責制迫在眉睫。

最後則是因為，我國金融發展缺少戰略規劃，短期應對缺少自我認知和自我判斷，沒有戰略，缺少綜合性，缺少動力與方向，進而價格、價值和收益、風險明顯不利于我國參于競爭和可持續發展。所以我們當前需要的是找差距和尋問題，明確方向和提高動力。外部的錯綜復雜恰好是我國自我發展和補充以及改進的最佳時機，關鍵在于我們是否意識到憂患、反省了問題以及明確了思路。美國如此強大卻總是喊叫問題，我國還在發展，所以更不能滿足于當前的進步，我們需要改變自我和轉變自我，借助美國問題和結合美國問題總結教訓，尋找出路，使自己變得更加強大、更加扎實和更加務實。

我國大有希望，因為我們是在一張“白紙”上進行全新的自我創作；我國大有潛力，因為我們在進行一場“綠色”生機的全面自我改革；我國大有前途，因為我們是一個“紅色”信任和信用考驗過的新型經濟模式和開放體，前所未有的一國兩制，必將使我們擁有前所未有的繁榮昌盛。

本書正是通過集思廣益、“百家爭鳴”，力圖達到對這場金融風暴的真實而全面的認知，以幫助政策制定者和投資者看清形勢、認清自我，規避風險和提高盈利，為我國經濟發展提供更多的參數和角度。