財富引路人︰成功基金經理的經濟學解釋及投資備忘錄

推薦序
前言
第一部分 投資基礎知識
第1章 1965~1978年了解貨幣
通貨膨脹和住房抵押貸款利率︰了解投資環境的變化
經濟氣候改變時，它也會改變規則
第2章 投資選擇
投資選擇1︰短期負債
投資選擇2︰長期負債
投資選擇3︰股票（普通股）
股票不是高風險證券嗎
使投資選擇變得合理
我們現在能得到什麼樣的收益呢
我們學到了什麼
第二部分 短文
第3章 1965~1978年美國經濟經歷著加速上漲的通貨膨脹
第4章 1979~1981年從通貨膨脹到通貨緊縮
為什麼市場下跌了
第5章 1982~1992年債券賺錢，股票也賺錢
美國，醒醒︰房地產為你掙不了錢！
工人的勝利
米倫坎普對經濟學的思考
一個美國家庭對聯邦預算的看法
通貨膨脹是定時炸彈
拆除通貨膨脹定時炸彈
什麼是風險
這是先見之明
致我所在選區國會議員的公開信
為什麼我喜歡長期國債而不喜歡存款憑證
或貨幣市場基金
事情變化越多，它們就越會持續不變
我想讓孩子們知道的基本金融準則
為什麼近期內利率不會“回升”
媽媽︰您利息收入的減少將會持續
投資與農業︰了解氣候
我們如何從自由貿易中獲益
個人理財（金融準則之二）
第6章 1993~1998年債市平淡，股市掙錢
投資氣候
警惕高收益
什麼是風險
股價過高了
分 散化投資︰過猶不及
股票市場的游戲和投資事業
每年向個人退休賬戶投資或者如何通過
開二手車富有地退休
為後代的遺產規劃
為收入而投資的問題
人壽保險基礎知識
我為什麼喜歡單~稅率
政府支出的問題
對未來的思考
為什麼美聯儲提高了短期利率
《華爾街股市投資經典》評論
爭奪消費者
第7章 1999~2001年狂熱年（有人稱之為“泡沫年”）繁榮
經濟繁榮
稅收︰舊所得稅申報表與提議中的
所得稅申報表的對比
用數字說明社會保障
再論社會保障︰解決社會保障問題的方案
經濟學及年大選為什麼重要
如何選擇資金經理
第8章 2002~2006年
回歸正常
消費者支出
投資國外
狂熱、衰退與回到正常
你願意為一個理論損失多少錢
第9章 2007年
走向何方
結束語
附錄 生命與投資基礎知識閱讀書目
詞匯表

羅恩‧米倫坎普涉足股市始于1968年，其時正值美國20世紀60年代的牛市急速跌入1973~1974年的熊市與20世紀70年代的滯脹之中。歷經數十年的實踐而積累起來的投資知識與為公眾所普遍接受的看法轟然失效，而那些人們自以為掌握在手的關于股票與投資的方方面面知識也都不再有用。

因此，米倫坎普在股市的職業生涯可以說是白手起家。他研究了學術理論與公眾所普遍接受的看法，同時開始提出如下基本問題︰作為投資者，你如何估算一個公司到底值多少錢？在股市中，你怎麼知道到底該付多少錢購買某公司的股票？在投資股票與債券時，哪些因素在起作用？為什麼？

本書就是米倫坎普40年來為上述問題尋求答案的結果，它為投資者提供了一個可以讓他們踏上的堅實基地，讓他們能夠依據基本原則做出理性決策，而不是依據每天的新聞及伴隨這些新聞而來的“吹捧”與“希望”而做出充滿感情色彩的決策——我們知道，這些“吹捧”與“希望”是最昂貴的字眼。

在本書中，米倫坎普發現並提出了進行聰明的投資所應遵循的基本原則。這些原則包括︰

‧從長遠而言，股市與債市是理性的；而且，理性的長遠市場通常只需要3年的時間就能壓倒並取代非理性的短期市場。

‧投資風險不能只以價格的波動來度量；對投資風險的更好度量應該是以長遠來看由于證券價格下跌、稅收與通貨膨脹而導致的購買力的下降來表示。

‧如果支付的價格太高，那麼你可能會把對一個好的公司的投資變成一筆糟糕的投資；沒有哪家公司優秀到可以讓你不計代價來購買它的股票及債券。

‧退休的人無需本金給他們帶來收入，只需要花費他們的資產。

‧從長遠來看，股票比債券能夠為你掙更多的錢，這並非因為股票比債券更具風險，而是因為公司管理者為擁有公司的投資者謀利，並損害將資金借給公司的投資者的利益。

‧要消費繁榮，就必須創造繁榮。

米倫坎普並非僅僅提出這些原則而已，他解釋了發現這些原則的過程，這樣人們就能夠以自己的經驗與知識與之對照，從而檢驗他的結論。他與你分享這些經驗教訓，並告訴你如何將這些經驗教訓應用于股市與債市投資。他告訴你在股市和債市中你該腳踏何處，如何像他那樣應用這些原則。

在洪流將你與你所擁有的一切席卷而去之際，要幸免于難，腳踏實地必不可少。在股市和債市由于吹捧、希望、恐懼與迷惑而波濤洶涌之際，應用牢不可破的投資原則同樣必不可少。本書提供了進行明智而有收獲的投資所必需的原則。我們希望你會發現它們對你有所裨益。

安東尼‧米倫坎普