長贏投資︰打敗股票指數的簡單方法

博格是誰 投資巨人︰約翰-博格
序言 常識助你成為投資市場的王者
第1章 巴菲特給我們講故事
　戈特羅克家族的“投資血案”
　指數化投資的真正含義
第2章 市場噪音
　企業收益率與股市回報率之爭
　股票收益的二重性︰投資收益與投機收益
　成功的投資︰忽略股票投機的噪音
第3章 與企業同舟共濟
　簡單不等于愚蠢︰容納美國所有企業的投資組合
　登上S&P500指數之船
　先鋒500︰市場上不沉之船
第4章 投資者的最大噩夢︰成本
　無處不在的成本
　來自一百年前的控訴
　當成本惡魔遇上復利之鬼……
　投資的成敗取決于成本的高低
第5章 誰動了你的收益
　你的收益都跑哪去了
　博格助你留住收益
第6章 山姆大叔的“魔掌”
　山姆大叔的“保護費”︰稅收
　逃離魔掌的辦法︰指數化投資
　稅收有效還是稅收無效
第7章 當股市收益日漸萎縮
　股息收益和投資收益風光不再
　指數化投資讓你逆流而上
第8章 市場上的長勝將軍
　大浪淘沙的共同基金史
　市場上的3位長勝將軍
　被遺漏的王者︰雷格-梅森價值基金
　指數基金︰真正的長勝將軍
第9章 市場上的短跑之王
　尷尬的市場短跑王
　市場上的永恆輪回︰均值回歸
第10章 投資顧問能帶給你什麼
　所謂的投資顧問
　認清你的基金顧問
　投資顧問的真正價值
第11章 低成本是投資取勝的關鍵
　成本，投資的不朽話題
　當成本遇上復利
第12章 投資長贏的奧秘
　低成本是利潤之源
　如何選擇低成本的基金
　投資長贏之道︰低成本指數基金
　指數基金︰投資中的黃金定律
第13章 成本惡魔在債券市場和貨幣市場更可怕
　同樣陷阱重重的債券市場和貨幣市場
　如何在債券市場上長贏
　貨幣市場上的長贏之道
第14章 披著羊皮的狼I︰所謂的指數基金新範例
　指數基金新範例的誕生
　新範例，還是積極管理型戰略家
　注定曇花一現的新指數
第15章 披著羊皮的狼II︰交易型開放式指數基金
　指數基金新寵兒“ETF”
　鎂光燈的背後︰ETF的尷尬
第16章 本杰明-格雷厄姆眼中的指數投資
　格雷厄姆給華爾街的一記耳光
　格雷厄姆給投資者的一記耳光
　價值投資的天然盟友︰指數化
第17章 最後的審判
　塵埃落定的基金史
　共同基金與指數基金的最後審判
　投資者的天國
第18章 投資者的未來
　不要當隨機致富的傻瓜
　做一個漫步華爾街的指數投資者
　常識為你揭示投資者的未來
致謝
譯後記

成功投資的全部真諦不過是常識而已。正如一位哲人所言，盡管這些常識很簡單，但是要化為現實卻並不容易。通過簡單的數學計算我們就可以知道，成功的投資策略就是以最低的成本擁有所有上市公司的股票。事實上，這已經為歷史所證明。如果能做到這樣，你就可以在市場上坐享通過股利和收益增長所帶來的全部回報。

實施這一策略的最佳途徑非常簡單︰購買一只涵蓋這種市場組合的基金，然後永久地持有下去。這種基金被人們稱為指數基金（Index fund）。指數基金就是一個包含很多很多雞蛋（股票）的籃子（投資組合），這樣，我們就可以模擬任何一個金融市場或是市場板塊（不容忽視的是，構建指數基金的基礎也可以是債券和債券市場，或是那些“少有人光顧”的資產類型，比如說商品或不動產。今天，我們甚至可以把全部財產都轉換為指數基金的形式，當然，前提是你有這個想法。這些指數基金涵蓋了美國乃至全世界經濟中各種各樣的資產類別）。從定義上講，標準的指數基金應該是一個涵蓋整個股票市場的籃子，而不僅僅只包括其中的某一部分雞蛋。因此，這種基金可以消除個別股票、市場板塊以及基金經理的決策所帶來的風險，只留下整個股標市場的固有風險（不過、股市風險也夠你承受的了）。幸運的是，令人欣慰的長期回報總能彌補短期結果帶來的陣痛。

事實上，這並不僅僅是一本探討指數基金的書，它注定可以轉變我們對投資的看法和觀念。因為一旦你領悟到金融市場的機理，你就會發現，要獲得屬于你的那份收成，指數基金是唯一的投資方式。而且在神奇的復利面前，這些與日俱增的收益永遠也不會讓你感到驚訝。

我們在這里所討論的是標準指數基金，它的投資範圍上具有最廣泛的多樣性，在高達15萬億美元市值的美國股市中，它應該持有全部的（或是絕大多數）股票，還應具有最低的經營管理費，零顧問費、極低的換手率以及非常高的稅收效率。指數基金的操作並不復雜，它只需持有美國企業的股票，並按各股票市值與總市值的比例買進每一只股票，然後永久性持有。

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