股東協議：論表決權拘束契約及表決權信託

主編序

第一編 表決權拘束契約、表決權信託與股東協議之概念

‧進行併購時閉鎖性股份有限公司之表決權信託／陳彥良
壹、爭 點／3
貳、解 析／3
一、表決權信託概說／3
二、閉鎖性股份有限公司與表決權信託之受託人資格／5
三、結 論／8

‧論股東協議自由與其限制──以美國模範商業公司法為比較研究對象／楊岳平
壹、前 言／9
貳、股東協議的內容與類型／11
一、股東協議的基本內容／11
二、股東協議的類型／12
三、股東協議的要件與效力／16
參、美國模範公司法與各州州法對股東協議的規範／17
一、模範公司法的規範架構／18
二、美國各州公司法目前的實踐情形／20
三、小 結／21
肆、我國法的借鏡／23
一、私法自治與保護股東權益外的第三條路／23
二、股東協議應具備的基本要件／23
三、契約理論與企業社會責任理論的平衡／24
四、以經營權協議與盈餘分派協議為例／25
伍、代結論／27

‧股東協議與公司治理──公司法制下契約自由之範圍與界限／郭大維
壹、前 言／28
貳、股東協議之類型／29
一、涉及股東表決權／29
二、涉及股份轉讓限制／30
三、涉及調整公司內部事項／31
四、涉及突破僵局機制／32
參、比較法上的思考──以美國法為例／33
一、模範商業公司法第7.32條──原則性規範／33
二、模範商業公司法第7.30條與第7.31條──表決權信託與表決權拘束契約之規範／36
三、模範商業公司法第6.27條──股份轉讓限制之規範／38
四、小 結／39
肆、我國對股東協議之規範／41
一、公司法之規定／41
二、企業併購法之規定／43
三、檢討與建議／46
伍、結 論／48

‧股東間契約與選任董監的累積投票制／廖大穎
壹、爭 點／50
貳、解 析／50
一、股東間協議之契約關係／50
二、共同約定行使表決權與公司法累積投票制無關／52
參、結 論／54

‧股東書面協議法制──公開化或閉鎖化之判定基準？／王志誠
壹、前 言／55
貳、公開化或閉鎖化之十字路口／59
一、邁向公開化之路／59
二、邁向閉鎖化之路／62
三、悠遊於公開化與閉鎖化之間／81
參、股東書面協議之基本概念／82
一、總 說／82
二、股東書面協議之意義／83
三、股東書面協議之成立及性質／84
四、股東書面協議之類似概念／87
肆、股東書面協議之基本條款／97
一、總 說／97
二、股份轉讓限制條款／98
三、控制權條款／101
四、公司組織調整條款／103
五、突破僵局條款／103
伍、股東書面協議之效力／104
一、總 說／104
二、契約之拘束力／104
三、對世效力與公示制度／105
四、股東書面協議之自治界限／106
陸、股東書面協議與公司法理之調整／110
一、總 說／110
二、公司法之性質／111
三、公司法基本原則之調整／112
柒、臺灣公司法制之現況及發展／116
一、總 說／116
二、股份轉讓或設質之限制／116
三、表決權拘束契約之實務爭議／117
四、企業併購法之發展現況／120
五、公司法之發展現況／126
捌、結論及建議／131

第二編 表決權拘束契約有效性之認定

‧公開發行公司表決權拘束契約之問題／陳彥良
壹、爭 點／135
貳、解 析／135
一、概 說／135
二、表決權拘束契約之限制／138
參、結 論／140

‧經營權協議與表決權拘束契約／陳彥良
壹、爭 點／141
貳、解 析／141
一、經營權協議契約之性質／141
二、表決權拘束契約之效力／142
三、表決權拘束契約之限制／144
參、結 論／145

‧表決權拘束契約與累積投票制／邵慶平
壹、前 言／146
貳、表決權拘束契約有效的學說見解／147
參、表決權拘束契約無效的實務論據／149
肆、累積投票制與表決權拘束契約關聯的再觀察／151
伍、強制性累積投票制的存廢思考／155
陸、結 語／158
後 記／159

‧論表決權拘束契約之認定與效力／郭大維
壹、前 言／161
貳、我國對表決權拘束契約之規範／163
一、我國有關表決權拘束契約之實務見解／163
二、企業併購法之規定／174
三、公司法之規定／176
參、英美相關立法例／178
一、英美兩國立法趨勢逐漸肯認表決權拘束契約／178
二、英美兩國對表決權拘束契約規範之分析／180
肆、檢討與建議／186
伍、結 論／191

第三編 台新彰銀案之爭議

‧論股東表決權拘束契約之界限──以彰銀案為例／曾宛如
壹、彰銀案之始末／195
貳、臺灣高等法院及最高法院對彰銀案所採之見解／196
一、最高法院106年度台上字第2329號民事判決／197
二、臺灣高等法院108年度上更一字第77號民事判決／198
參、表決權拘束契約之立法演變歷程／201
肆、表決權拘束契約之審查標準／205
伍、結 論／213

‧表決權拘束契約的本質與限制──評最高法院106年度台上字第2329號民事判決／陳彥良
壹、本案事實／214
貳、法律爭點／216
參、判決理由／216
肆、判決評釋／218
一、表決權拘束契約之認定與本質／218
二、少數股東與債權人之保護／223
伍、結 論／227

‧表決權拘束契約、公司治理與公序良俗──兼評最高法院106年度台上字第2329號民事判決／張心悌
壹、本案事實／229
貳、爭 點／230
參、判決理由／230
肆、評 析／232
一、表決權拘束契約成立要式性之限制／233
二、表決權拘束契約內容合理性之限制／236

‧與股東約定的「持有股份之表決權」分離──簡評最高法院106年度台上字第2329號民事判決／廖大穎
壹、本案事實／244
貳、爭 點／246
參、本案判決理由摘要／246
肆、評 析／248
一、對股東間約定共同行使表決的司法見解／248
二、「持有股份與表決權」分離的約定／253
三、代結論──股東間契約與法人自治結構下的衝突／257
後 記／258

‧臺灣高等法院105年度重上字第621號民事判決之評釋／莊永丞
壹、事實概要／259
貳、法律爭點／261
參、評 析／261
一、財政部與台新金間之協議關係是否為契約或是其他關係？／2261
二、財政部與台新金間成立契約關係的光與影／273
三、結 論／281

‧股東間經營主導權契約之效力及司法審查──評臺灣臺北地方法院103年度金字第104號民事判決及後續發展／王志誠
壹、本案事實／283
一、原告主張／283
二、被告抗辯／285
貳、爭 點／287
參、判決理由／288
一、臺灣臺北地方法院103年度金字第104號民事判決／288
二、臺灣高等法院105年度重上字第621號民事判決／289
三、最高法院106年度台上字第2329號民事判決／291
四、臺灣高等法院108年度上更一字第77號民事判決／292
肆、評 析／306
一、股東間經營主導權契約之性質／306
二、表決權拘束契約之意義及類型／308
三、表決權拘束契約之立法及早期爭議／311
四、表決權拘束契約之司法審查／320
五、股東違反表決權拘束契約之救濟／327
伍、結 論／328

主編序

　　妥善運用股東協議安排股東間各種權利義務關係是現代公司經營不可或缺之一環。股東協議可涵蓋之內容非常豐富，然因現行許多規範不明，致使股東協議之效力時常存有高度疑慮，表決權拘束契約所引發之爭議清楚的呈現此一問題。

　　從立法軌跡觀之，表決權拘束契約從特定事件（企業併購）擴充至特定類型公司（閉鎖性公司）不分事件均可採用，再延伸至所有非公開發行公司皆可採行，歷時長久而緩慢，與國外顯不相同，這其中與我國採取累積投票制及各種較為保守的考量不無關連。另一方面，即使逐步開放表決權拘束契約與表決權信託，企業併購法及公司法皆未提供明確之司法審查標準，以致於除公序良俗此一抽象標準外，表決權拘束契約與表決權信託似乎只有「可」、「否」兩個選項，而沒有更為細緻以區分內容的選項。也因為如此，學說與實務各有不同闡述，缺乏一致的判準。此一現象自不利股東為股東協議之安排，導致現實上，一方面無法回應實務需求，另一方面平添日後訟爭之風險，不只表決權拘束契約，其他股東協議多有相同之困擾。

　　本書收錄公司法學者於月旦系列雜誌就此一議題所撰寫之論文，並由各學者改寫後集結成書，以完整呈現給讀者關於表決權拘束契約與表決權信託之各項議題，不僅可以一次閱讀所有相關之理論與實務、學者間相同或不同之見解，並可以清晰的掌握此一議題。希望本書未來能成為司法裁判時之參考，更希望可以成為未來修法之重要依據。在此特別感謝所有參與之學者費心改寫，嘉惠讀者。