圖解財務報表分析

第一篇　財務報表快易通
第1章　財務報表分析的用途
1-1　財務報表快易通
1-2　財務報表分析的用途──為什麼要學？
1-3　財務分析的前提：財報玩真的
1-4　財務報表編製準則
1-5　本書的財報分析「方法論」──產業分析與公司分析導向
1-6　財務報表分析的兩個基本課程

第2章　認識損益表──營收、成本費用和獲利
2-1　損益表快易通
2-2　公司各項成本與費用率
2-3　營業成本
2-4　四種行業的成本率
2-5　原料成本率
2-6　薪資成本
2-7　製造費用
2-8　營業淨利、稅前淨利與淨利
2-9　損益表上「獲利」的中英文用詞

第3章　認識資產負債表
3-1　資產負債表快易通
3-2　應收帳款
3-3　存貨
3-4　存貨之評價
3-5　存貨水準的決定因素
3-6　無形資產──資產負債表角度
3-7　應付帳款

第二篇　財務報表分析
第4章　財務報表分析的方法
4-1　財務報表「分析」方法
4-2　財報分析的趨勢分析
4-3　營收與淨利的成長幅度──以台積電說明
4-4　月、季、年成長率
4-5　財報分析方法──與同時期對手公司比較

第5章　損益表切入的財務報表分析──結構分析
5-1　公司三權分立──股東「所有」、董事會「經營」與總經理「管理」
5-2　企業診斷的種類──損益表結構是公司體檢報告
5-3　各功能部門績效判斷──從損益表可以慧眼識英雄
5-4　損益表上成本、費用的負責部門
5-5　台積電 vs. 聯電損益表超級比一比
5-6　董事會最關鍵決策──製造（自製 vs. 外包）
5-7　勞工、機台生產力
5-8　台積電的員工生產力

第6章　資產負債表切入的經營績效分析
6-1　權益報酬率──股東最切身的事
6-2　權益報酬率分解──杜邦方程式
6-3　台積電與聯電的權益報酬率──杜邦方程式的運用
6-4　獲利目標──權益報酬率20%以上
6-5　台積電董事會
6-6　董事酬勞

第7章　研發費用──研發部的投入面
7-1　為什麼本書考慮研發、行銷費用
7-2　研究發展費用
7-3　研發密度與研發槓桿倍數
7-4　台積電研發部組織設計
7-5　台積電之研發費用
7-6　台積電之研發密度與槓桿倍數

第8章　製造部、業務部的績效衡量
8-1　製造部負責的績效
8-2　資本支出
8-3　資本支出的形式
8-4　台積電之資本支出l
8-5　台積電之資本支出ll──2016年起
8-6　資本支出週轉率
8-7　台積電之資本支出週轉率
8-8　行銷費用
8-9　行銷密度
8-10　台積電與聯電行銷費用

第三篇　財務比率分析導論
第9章　財務比率快易通
9-1　公司財務比率與健康檢查
9-2　財報分析指標特寫
9-3　六類財務比率的因果關係
9-4　財務比率的範圍
9-5　公式好好記：四類財務比率
9-6　財務比率的補充說明
9-7　公式好好記──比率與倍數
9-8　財務比率操縱──以應收帳款、存貨週轉率為例

第10章　財務分析的合併運用──以2016年台積電為例
10-1　台積電身體健康檢查
10-2　財務結構與償債能力
10-3　經營能力
10-4　獲利能力
10-5　現金流量比率與槓桿程度

第四篇　財務比率分析專論
第11章　第一類財務指標「財務結構」──公司股東會與董事會
11-1　股東會與董事會負責的財務指標
11-2　財務結構
11-3　負債比率
11-4　台積電之負債比率
11-5　長期資金占固定資產比率
11-6　台積電之長期資金占固定資產比率

第12章　第二類財務比率「償債能力」
12-1　償債能力快易通
12-2　台積電的償債能力
12-3　流動比率
12-4　台積電的流動比率
12-5　速動比率
12-6　台積電的速動比率
12-7　利息保障倍數
12-8　台積電的利息保障倍數

第13章　第三類財務比率「經營能力」I
13-1　經營能力指標──衡量各部門經營管理能力
13-2　2016年台積電的經營能力
13-3　分解經營能力指標──週轉率專論
13-4　應收款項週轉率
13-5　台積電之應收款項週轉率
13-6　平均收現日數──應收款項週轉日
13-7　台積電之平均收現天數
13-8　平均銷貨日數──以台積電與聯電為例

第14章　第三類財務比率「經營能力」IIⅠ
14-1　存貨週轉率
14-2　台積電之存貨週轉率
14-3　應付款項週轉率──以台積電與聯電為例
14-4　固定資產週轉率
14-5　台積電之固定資產週轉率
14-6　經營能力之資產週轉率──台積電資產週轉率

第15章　第四類財務比率「獲利能力」
15-1　獲利能力指標──以台積電為例
15-2　獲利能力分類與負責部門──董事會、管理階層會
15-3　台積電與聯電的獲利能力比較
15-4　獲利能力之資產報酬率：台積電的資產報酬率
15-5　每股盈餘
15-6　台積電的每股盈餘
15-7　台積電經營績效與股價
15-8　股價與本益比關係──以台積電為例

第16章　第五類財務比率「現金流量」
16-1　現金流量表的運用情況
16-2　現金流量表快易通
16-3　現金流量類財務比率快易通
16-4　現金流量比率、現金速動比率
16-5　台積電的現金流量比率
16-6　現金流量允當比率
16-7　台積電的現金流量允當比率
16-8　現金再投資比率
16-9　台積電的現金再投資比率

第17章　第六類財務比率「槓桿程度」──營業和財務風險的衡量
17-1　公司風險快易通
17-2　槓桿程度快易通
17-3　從營業槓桿程度來看損益兩平點
17-4　營業槓桿程度──營業風險的衡量
17-5　財務風險衡量
17-6　財務槓桿程度──財務風險的衡量
17-7　兩種槓桿程度──以台積電為例
 

作者序

用財務報表替公司做健康檢查、選股

　　有沒有每天定期量血壓？

　　你有沒有定期做身體健康檢查？量血壓、驗血、驗尿及測骨質密度，花1小時簡易體檢，初步可以判斷心臟、血管、肝、胰（有關血糖）、腸（糞便檢查潛血，以判斷直腸癌）等器官的健康程度。高檔健檢提供更廣、更深入的身體狀況資料。

　　一、公司健康檢查：財務報表分析

　　如同醫生必須靠儀器等檢驗、診斷病人的健康狀況；同樣地，公司的財務報表可以呈現公司的「健康狀況」，由下圖可見：

　　X 軸：財務報告分成財務報表（四種） 和財務以外。

　　Y 軸：關心公司財務報告分成公司內、外部二種人士。

　　二、本書內容

　　本書可分成兩部分：基本知識（第一篇）、中階知識（第二、三、四篇），說明如下：

　　1. 第一篇（第1～3章）：認識財務報表

　　不管你有沒有學過「會計學」，我們從台積電的損益表（第2章）、資產負債表（ 第3章） 來讓你對於四種財報中的兩種重要財報快易通。

　　2. 第二篇（第4～8章）

　　許多大學、企管顧問公司都有開「企業診斷」的課，我從公司損益表結構與對手（或標竿）作比較，可大略判斷各部門主管的能力高低。

　　第4章　財務報表分析方法

　　第5章　損益表切入的財務報表分析

　　公司經營有各功能部門（研發、製造、業務、財務、人力資源等），可視為公司這個有機體的各「器官」，必須分門別類的了解各個「器官」的健康狀況。

　　第6章　股東會與董事會──由資金結構與權益報酬率切入。

　　第7章　研發部管理分析──由研發部負責的研發費用切入。

　　第8章　 製造部、業務部管理分析──由製造部負責的資本支出等切入；由業務部負責的行銷費用切入。

　　3. 第三篇（第9～10章）：財務比率分析導論

　　本書以臺灣證券交易所、證券櫃檯買賣中心對上市、上櫃財務報表的六類、22個財務指標作為本書主要的架構論述。財務指標可歸責（accountability，課責）至股東、董事會、總經理及各功能主管（大多為副總級）。

　　第9章　財務比率分析快易通

　　第10章　財務比率分析體檢台積電與聯電

　　第四篇（第11～17章）：財務比率分析專論

　　第11章　第一類財務比率（財務結構）

　　第12章　第二類財務比率（償債能力）

　　第13章　第三類財務比率（經營能力I）

　　第14章　第三類財務比率（經營能力II）

　　第15章　第四類財務比率（獲利能力）

　　第16章　第五類財務比率（現金流量）

　　第17章　第六類財務比率（槓桿程度）

　　三、本書特色

　　1. 易懂：財務比率公式圖像化

　　由作者的大學以上學歷可見，從來沒上過「財務分析」、「管理會計」的課，完全是因為1990年在某綜合證券公司研究部擔任研究員，每週提報二支推薦個股。十頁的「公司報告」中有一頁是財務比率分析，寫到第三週便不用看公式了。所以本書強調了解財務報表六類、22個財務指標的精神。從固定格式來呈現公式、中英文名詞對照。

　　並且以損益表、資產負債表和現金流量表的形式，來呈現財務比率公式中「分子」、「分母」的位置，運用圖像記憶方式，易懂又易記。

　　2. 實用：台積電財務比率的分析

　　22個財務比率之後，輔以台積電2016年財務報表上的數字，帶進財務比率公式，計算出結果，以便能「即知即行」。本書並且針對數字進行三種分析：趨勢分析、當年（2016年）分析、對手分析（台積電跟聯電比較）。

　　3. 上網查財務比率

　　你查任何一家公司的財務比率，建議由其年報入手，或許會多按幾次鍵，數字是一年的，一定正確。