投資進化論：揭開投腦不理性的真相

．榮獲亞馬遜年度最佳財金書
．最多人詢問的投資絕版著作《大腦煉金術》2016再版問世
．《智慧型股票投資人》最新修訂版主編、《惡魔財經辭典》鬼才作者再出招
．茲威格以幽默口吻的神經經濟學觀點，再次打動無數散戶投資人
．《投資金律》作者威廉．伯恩斯坦、諾貝爾經濟學獎得主丹尼爾．卡尼曼好評推薦

　　「我怎麼可能這麼笨？」要是你從來沒有這樣氣急敗壞的自怨自艾，你就不是投資人。人類所有行為中，可能沒有一種行為像投資這樣，讓這麼多聰明人覺得自己這麼笨。這就是為什麼我下定決心，要用投資人可以了解的說法，說明你做和金錢有關的決定時，腦海裡到底在玩什麼花樣的原因。－傑森．茲威格

　　為什麼原本精明、理性的人在金錢方面，會做出不理性又愚蠢的決定？
　　新興的神經經濟學結合心理學、神經科學與經濟學，能解答這個令人百思不得其解的問題。
　　茲威格將提出神經經濟學的有力事證，避免投資人犯下與金錢有關的錯誤。

　　本書說明投資人為什麼經常誤解風險，對自己的投資決定為什麼會過度自信。茲威格集合自己親身參與實驗時，碰到的趣聞和投資錯誤的故事　包含是極為成功人士所犯的錯誤　進而淬煉出實際的方法，幫助投資人作出更好的決定，控制理性與情感之間的戰場。

　　本書將使你了解投資時的腦部活動狀況，並達成以下目標：
　　．訂出務實又可以達成的目標
　　．賺到較高的報酬率
　　．成為鎮定、有耐心的投資人
　　．利用新聞過濾市場上的雜音
　　．衡量自己有限的能力
　　．儘量降低錯誤的次數和嚴重性
　　．犯錯時不再自怨自艾

名人推薦

　　「茲威格了解你的理財心魔，知道心魔位在何處，它們為何使你窮困，進而該如何戰勝心魔。為了你的前途及子女未來，你一定要詳讀本書。」－威廉．伯恩斯坦(William Bernstein)，奧勒岡健康大學神經學臨床副教授、《投資金律: 建立獲利投資組合的四大關鍵和十四個關卡》、《智慧型資產配置》作者
 

作者簡介

傑森．茲威格 Jason Zweig

　　《華爾街日報》個人理財專欄作家、《錢雜誌》資深作家、《時代雜誌》與有線電視新聞網CNN客座專欄作家、曾任《富比士雜誌》共同基金版主編。著有《惡魔財經辭典》(The Devil's Financial Dictionary )、The Little Book of Safe Money、Benjamin Graham, Building a Profession等。

　　2003年，茲威格擔任經典著作《智慧型股票投資人》全新修訂版主編及作評。本書是由股神巴菲特的啟蒙老師班傑明．葛拉漢於1949年所著，至今仍被公認為投資界最好的一本著作。茲威格根據現今的時空背景為各章作評，重新詮釋價值投資之父葛拉漢的投資觀點。

　　2001年茲威格被西北大學麥迪爾新聞學院評為“最佳國家級刊物財經專欄作家”；2006年榮獲基金教育聯盟(Mutual Fund Education Alliance)頒發終身投資者教育獎。

　　他同時擔任《金融史雜誌》 (Financial History)和《金融行為學期刊》(The Journal of Behavioral Finance)的編輯委員。

譯者簡介

劉道捷

　　台大外文系畢業，曾任《經濟日報》國際新聞中心主任，現專職翻譯。

　　譯作包括：《共同基金必勝法則》、《股票作手回憶錄》、《柏格頭投資指南》、《倪德厚夫的投機術》、《投機客養成教育》、《專業投機原理》等，譯作甚豐。
 

Chapter 1
神經經濟學

頭腦是我們想像自己用來思想的器官。─ 安布洛斯．畢爾斯（Ambrose Bierce）

「我怎麼可能這麼笨？」要是你從來沒有這樣氣急敗壞的自怨自艾，你就不是投資人。

人類所有行為中，可能沒有一種行為像投資這樣，讓這麼多聰明人覺得自己這麼笨。這就是為什麼我下定決心，要用投資人可以了解的說法，說明你做和金錢有關的決定時，腦海裡到底在玩什麼花樣的原因。想善盡利用任何工具或機器，稍微了解東西怎麼運作，至少會有幫助；除非你能夠善盡利用你的頭腦，否則你絕不可能儘量增加自己的財富。

幸好過去幾年裡，科學家對人腦評估報酬、風險和計算機率的方式，找到驚人的發現。我們現在可以利用神奇的造影科技，觀察你投資時頭腦裡的神經迴路到底怎麼開開關關。

我從1987年開始擔任財經記者，我所了解跟投資有關的東西當中，還沒有什麼東西，像「神經經濟學」驚人的研究成果這樣，讓我這麼興奮。

我們靠著這種結合神經科學、經濟學和心理學的新創領域，不但可以從理論上或實務上，也可以從生物基本功能上，了解投資行為背後的驅動力量，這些基本睿智的靈光可以讓你對自己的投資行為，了解到空前未有的地步。

我在這次增進財務自知之明的終極追求中，會帶你進入世界頂尖神經經濟學家主持的實驗室，因為我讓這些專家一再研究我的頭腦（他們一致認定我的頭腦很簡單，就是亂成一團），我要根據自己的第一手經驗，描述他們有趣的實驗。

神經經濟學最新的發現顯示，我們所知道的大部分投資知識都不對。理論上，我們愈深入研究自己的投資、愈努力了解投資，我們賺的錢會愈多。經濟學家長久以來，一直堅稱投資人知道自己的需要，了解風險與報酬之間的交換，而且會合理的利用資訊，努力達成目標。

然而，實際上，這些假設經常錯得離譜，看看下表，看你比較像哪一邊的人。

你並不孤獨，就像節食者遊走在普立提金（Pritikin）、艾特金斯（Atkins）和邁阿密南海灘（South Beach）等節食法之間，最後體重卻至少跟開始節食時一樣，投資人一向是自己最可怕的敵人，即使投資人比較清楚這種事，結果也一樣。