推薦序
投資致富的美夢，要建立在正確的投資模式認知上
在台灣這片土地上，大多數的人對於投資致富都懷有一份夢想，期待自己有朝一日能從投資市場中找到聖杯，讓財富與日俱增。而依據花旗銀行針對台灣與世界各國在主動投資的比較資料上得知，國人對於投資的積極度遠高於全球平均值，且幾乎達二倍之高，這樣的情況從坊間大量的理財書籍與雜誌就可反映出。
在這樣的投資氛圍中，照理說這麼多人積極進行，相對投入的成效理應較佳。就像是產業一樣，一個熱門的產業會吸引大量的資金、研發能量與人才投入，直接展現的便是投入在其間的人，會因為吸收大量資源而獲得良好的成長。但實際有投資的朋友，所得的結論似乎不是這樣。雖然投資意願很高昂，能找到的參考書物、知識與技巧幾乎隨手可得，滿溢的知識並沒有真正提升投資人的勝率，反而造成更多的困惑。
投資是一個概括性的名詞，可細分成證券、債券、房地產等項目，而多數人所熱衷的證券投資，又可再進一步細分成股票、權證、選擇權、期貨等項目。每一種工具都有其需要的專業知識，若不將其視為是一種科目學習，將難以取得良好成效。面對如此多樣的投資工具，如何正確選擇便是重要的關卡。就實際而言，每種工具本身都有成功的故事足以佐證過往的績效，工具本身沒有對錯與否，只有投資人是否能有效發揮其價值的問題。
既然如此，如何正確選擇要投入的對象顯然才是關鍵。過往接觸過許多投資人，對於自身所學習的投資技巧，不是下不了決心而過於廣泛學習，不然就是自己也搞不清楚所學的屬於何種領域，這著實令人憂心。投資朋友們應要知道，上帝對每個人最公平的一件事情，就是一天只有24小時，不會因為身分尊卑而有所不同。從這個角度來看，個人的時間也是一種關鍵資源，若各種領域都要費時去學習且嘗試錯誤，豈不是浪費前人的經驗傳承，又大量消耗個人時間。倘若能在一開始就弄清楚自己想要學習的領域，確認之後便專注投入並排除過程中的所有障礙，必能幫助投資人早日領略投資的樂趣。
本書作者藉由自身豐沛的經驗，將證券投資的技巧分成幾種主要類型，像是成長股、價值股、景氣循環股等，並針對各類型的特色加以比較說明。這可以讓讀者很快就了解該類型的技巧，且著重在該部分上。在此分類底下，投資人可以檢視自身的資源狀況來決定適合使用何種技巧。就如同一開始所述，時間是有限的資源，每次投資從投入到確認成果好壞，通常需耗費一段時間，倘若每一項技巧都要逐一測試，不僅沒有效率也難以深入學習。此外，投資人經常感到茫然無措的另一個原因，也是不清楚投資技巧屬於何種範疇所導致。想想看，若要為家庭添購車輛，那房車、跑車、休旅車是不是完全不一樣？明明想要買一台可用於上下班代步、假日也能全家一起出遊的房車，卻因為受到外型吸引而買了跑車，甚至還造成家庭紛爭，投資不也是一樣？明明是想價值投資卻受到短期消息面的吸引，買進一堆景氣循環股與成長股，偏偏又受不了該類股大起大落的變動特性，導致投資失敗。買車與買股看似兩件風馬牛不相及的事，本質上卻都和未認清自身需求而選擇錯誤有關。透過書中內容的指引與說明，投資人能快速釐清自身需求並找到最適合自己的方式。
股市是資本市場的縮影，企業家透過證券市場募集資金、發展企業，而投資人藉由證券市場將資金交與企業家，換得參與經營成長與盈餘分配的權利。愈早投入便能愈早發覺投資的樂趣，不要將時間浪費在一次又一次嘗試每種投資方式中，早早透過良好的指引堅定學習方向，就能即早收穫投資的豐美果實。
股魚
財報分析達人、《股市大贏家！明牌藏在財報裡》作者
序
●股價是反映景氣的一面鏡子
在股票投資的世界裡，一年四季，三百六十五天都出現各種影響股價的消息。在美國採取量化寬鬆（Quantitative
Easing／QE）政策的情形下，貸款買車的銷售數字急速增加，有汽車廠商因銷售額攀升，股價突飛猛進；也有製藥公司因開發中新藥獲得生產認可，企業風評在一夜之間大逆轉。有電信業者因為取得全球最暢銷智慧型手機獨家銷售權，導致綁約人數倍數成長，公司股價也跟著水漲船高；另一方面，也有主題樂園業者因為氣候過於炎熱，來客減少，股價被打趴倒地。
中國因為空氣污染問題日益嚴重，使得空調機器或空氣清淨機熱賣，讓空調製造企業的股價開始動起來；也有產業因為好幾例法院的判決，導致產業環境遽變，企業規模也跟著縮小。企業借款太多，信用評等會下降；反觀如果抱持過多現金，大家就會看在現金的面子上，從投資基金到公開收購（TOB），都會爭相與之接洽。
材料、主題、劇本、故事。所謂的交易，就像在閱讀一本已經完成的推理小說。乍看之下似乎是不相關的各種片斷式股價波動因素，如果深入研究，竟然發現波動因素的源頭有著共同的秩序原則。這個秩序原則就是經濟、景氣的宏觀變動。股價是一面反映景氣的鏡子，而且股價總是會先反應在景氣之前。股價就是在此兩大原則之下，每天重複微小波動，日積月累後，有時候會出現即將爆發全球經濟大恐慌的重大混亂局面。
●介紹適合三類股票的投資方法
本書重點在於股票投資的基本面分析。基本面分析有各種定義，在此我定位為「企業獲利趨勢分析，或者是以資產內容為基礎的投資標的企業分析。」就如本書後續詳述的內容，將本書所言的基本面分析類別，分為「景氣循環股」、「成長股」和「價值股」三類，目標在找出適合每一類股票的投資方法。清楚標示每類股票的優點及缺點，並以投資新手也看得懂的方式進行解說。因此，利率走向、匯率走向或衍生性金融商品等與金融市場有關事宜，本書一概不提。
學習插花、茶道、語文等，都是要從基礎入門開始，然後再朝初級、中級、高級邁進，慢慢累積實力。股票投資也不例外，本書是以初級邁向中級（還要立定志向，哪一天要擁有高級水準）的投資者為對象。如果本書能對讀者兼投資者的各位，在投資能力的升級上助一臂之力，身為作者的我將無比欣喜。
2014年1月
鈴木一之
