選對時機買對股

2005～2008 年有更多賺錢的買點嗎？

美國成功的技術分析大師、「威廉指標」創始人：賴瑞‧威廉斯，為您詳細說明未來 10 年最好的買點

投資致富可以很容易，只要做對兩件事：
1.選對時機進場。
2.買對股票。
股市低點讓你知，不用再怕追高殺低，永遠買在最糟的時機。

2005 年代表絕佳的買進機會。
美國在過去的十一個十年中，尾數為五的年份有十一次彈升或上漲，使這一年成為十年型態中最強勁的年份。

這種預測技術告訴我們， 2005 年應該會出現一次重大漲勢， 2006 年會出現另一次重大漲勢。作者認為這種情形是相當完美的結合，表示在
2005 與 2006 年會看到股價大幅上漲，可能是 2002 年後另一次最好的重大買進機會。

作者分析出股市出現下一個重要低點的時候，判斷 2005 年以及 2006 年是買點，還有 2007 年下半年可能出現買點。

進出股市時機真的重要嗎？當然重要。資料清楚顯示，播種和收穫都各有時節。考慮長期投資策略、決策與進場時機時，應該記住最重要的
事情是在十月買進，在四月尋找退場時機。

過去二十五年裡，能夠在十月買股票，在四月出場的明智投資人，賺的錢比在四月買進，十月出場的人多九倍。

如何判斷股價低估

作者預測主要市場底部時，用過幾個極有價值的指標，市場底部有很多徵兆，其中一個是基本因素。道瓊工業股價指數股利率的意義十分重
要，股利率是投資人從所投資企業得到的現金股利金額。不分派股利通常代表企業無力成長或沒有獲利（但並非總是如此）。

利用債券做為決定買賣股票的時機

作者也觀察到，這種波動性指標運用在債券市場時，可以顯示利率已經觸底。他的假設是，如果利率趨勢觸底，債券價格開始上漲，那麼不
久之後，股票應該會跟著上漲。

作者從美國近十年的大盤表現，分析到四年一次的大行情，教導投資人辨別何時是底部，什麼時候要上攻，到最後則是如何保持戰果，避免
將到手的錢財又吐回股市。

名人推薦語

　　本書指出何時是基本面良好、應該考慮投資策略的良機、投資個股的特殊技巧、資金管理高招與跨市場分析。更難得的是，本書作者是
真正操作成功、賺到大錢的人。　　　　　　　　　　　　──彭博資訊全球波段操作專家 葛拉斯（Lindsay Glass）

　　本書秉持多頭高昂氣勢與堅定事實，痛擊投資人的悲觀心態。─前世界重量級拳王 莫瑟（Ray Mercer）

　　股市大河中財富滾滾流動，威廉斯清楚地告訴你最佳進場時機與最好的股票。
──《紐約時報》財經暢銷書、百萬富翁系列叢書作家 艾倫（Robert Allen）

　　過去三十六年，我每年都要為我們的《股票贏家年鑑》（Stock Trader\’s Almanac）挑選「年度最佳投資書籍」，二○○四年我選中威廉斯的《選對時機買對股》。及目所見，沒有一本書能夠堪堪勝過這本書，威廉斯讓你站在大師肩膀上，從高瞻遠矚的有利位置，觀察市場。
──賀許機構（Hirsch Organization）總裁 賀喜（Yale Hirsch）

作者簡介

賴瑞‧威廉斯（Larry Williams）
是美國著名的投資人，1987年全美交易競賽冠軍，創下在一年內以一萬美元的本金達到一百一十萬美元的獲利，而第二名的績效僅有六萬美元，因而成為美國投資名人。他曾經擔任全國期貨協會理事，兩次在蒙大拿州競選美國參議員，《霸榮周刊》、《華爾街日報》、《富比世雜誌》、《財星雜誌》多次刊出他的人物專訪，他是過去25年來預測最廣受引用與遵循的投資顧問，出版過《線上期貨當沖》（與《短期交易的長期秘密》兩本傑作。威廉斯股票投資經驗豐富，是「威廉指標」創始人。他曾經針對短線特殊交易系統整合出五個交易系統。

美國股市的十年型態

．最好的買進時機：尾數2或3的年份
．尾數5的年份漲勢強勁
．尾數7的年份是大好買點
．尾數0的年份頭部出現

「是時候了。」
——1978年我競選參議員的口號

2002年秋季的買點意義何在？2005到2008年有更多賺錢的買點嗎？

我在本書裡，會詳細說明未來10年最好的買點。這句話口氣不小，做得到嗎？如果做得到，怎麼預測？

首先我請你注意這一點：如果你尋找20世紀的最佳買點，一定會注意到絕佳的機會在1903、1912、1913和1920到1923年間出現。最最有利的買點是1932年，接著在1942、1952和1962年，也出現絕佳的買點，1972年也不差（不過1973年更好），當然還有1982年，這一年或許是20世紀第二好的買點，接著在1992年出現另一次絕佳買點。請注意，過去一百年來，理想的買點都在尾數為2或3的年份出現。

如果你只在這些年裡投資，績效會遠遠超過持續買進股票的投資人。我發現這一點相當奇怪，更好的是，證實了美國股市的確有一些跡象，顯示最好的買進時機通常在什麼時候出現，通常是在一個年代的前5年中，明白地說，就是在尾數為2和3的年份。

圖1.1到1.6是股市的歷史紀錄，很值得你深入研究。第一張圖叫艾克斯豪頓（Axe-Houghton）股價指數，是從我個人的檔案中選出來的，記錄1854到1935年的股市活動。另5張圖由摩爾研究公司（Moore Research Centers, Inc.）提供，顯示從1900到2001年共一百零一年間的股價紀錄。

由過去看見未來

19世紀和20世紀沒有不同，情況很類似。股價在1862年和1872年飛躍上漲，1883年幾乎可說是很好的買點，實際上，買點是在1884年初出現，接著1893年代表另一次很好的買點。我不是暗示投資人每10年買進股票一次，要是這麼簡單就好了！但是投資人想在股市中大力操作，擁有一種觀念和時間架構做為依據，一定有用。我對這一點的看法是：尾數為2和3的年份最可能是絕佳買點，幾乎就是這麼簡單。

股市明燈

我很年輕時，就遵照古德（Edson Gould）研究的結果，他出版一本投資顧問雜誌，叫做《尋找與預測》（Finding and Forecasts）。我多麼希望自己當時更注意他說的話，他的確有很多深奧難解的預測方式，卻始終依賴聯邦準備理事會（Federal Reserve Board）的行動，和他所說的十年股價型態。

用比喻的方式來說，當時我雖然不知道，但他的確教給了我開啟股市預測天地的鑰匙。諷刺的是，接下來我花了7年的時間，設法判定怎麼預測未來的股價。我研究的作品包括甘恩（W. D. Gann）、艾略特（R. N. Elliott）和幾位著名星象家等人的傑作，結果完全是浪費時間。我很幸運，最後碰到甘恩的兒子，他在紐約市當證券營業員，他跟我解釋，他父親只是線仙，他問說，如果他父親像大家說的這麼行，為什麼兒子仍然得「靠著打很多電話」，招攬客戶交易股票。他父親留下的通訊社似乎讓他有點困擾，因為這家通訊社促使很多人來找他，期望找到寶庫之鑰。即便真有這種東西，甘恩也沒有傳給兒子。