贏在四板:場外股權交易市場全了解

第一章 場外股權交易市場概況 // 1
一、場外股權交易市場的相關背景　//　3
（一）場外股權交易市場概述　//　3
（二）建立場外股權交易市場的必要性　//　3
（三）場外股權交易市場與多層次資本市場的關系　//　5
二、我國場外股權交易市場的起源與發展歷史　//　6
（一）我國場外股權交易市場的起源　//　7
（二）我國場外股權交易市場的發展歷史　//　7
三、我國場外股權交易市場的現狀　//　8
（一）我國四板市場的建立情況　//　8
（二）我國四板市場的整體概況　//　9
（三）我國四板市場的掛牌企業數量　//　10
四、場外股權交易市場與多層次資本市場　//　13
（一）多層次資本市場概述　//　13
（二）建立場外股權交易市場的原因　//　15
（三）主板（中小板）、創業板與新三板的上市限制條件一覽　//　15
五、海外場外股權交易市場的發展狀況　//　18
（一）美國場外股權交易市場概況　//　19
（二）英國場外股權交易市場概況　//　20

第二章　場外股權交易市場的特點 //　23
一、場外股權交易市場的特點　//　25
（一）掛牌標准低，更適合中小企業　//　25
（二）融資成本低，融資程序便捷　//　26
（三）采用做市商的報價制度　//　26
（四）監管要求低　//　27
（五）投資風險大　//　28
二、中小企業如何選擇合適的場外股權交易市場　//　28
（一）看場外股權交易市場的生命力　//　29
（二）看場外股權交易市場的融資能力　//　29
（三）看場外股權交易市場的流動性　//　30
（四）看場外股權交易市場的退出渠道　//　30
（五）看對后續資本運作的影響　//　31
（六）看掛牌企業的業績增長情況　//　31

第三章　四板和新三板的區別 //　33
一、掛牌公司基本條件的區別　//　35
（一）所屬區域　//　35
（二）存續年限　//　35
（三）持續經營能力　//　36
（四）治理結構　//　36
（五）股權要求　//　36
二、掛牌程序的區別　//　38
（一）推薦機構　//　38
（二）審批機關　//　38
三、投資者標准的區別　//　39
（一）機構投資者　//　39
（二）個人投資者　//　40
四、交易規則的區別　//　41

第四章　美國場外股權交易市場詳解 //　45
一、美國多層次資本市場結構和場外股權交易市場　//　47
（一）美國多層次資本市場體系的構成情況　//　47
（二）美國場外交易市場的結構　//　48
（三）美國場外交易市場的交易制度　//　50
（四）美國場外交易市場的監管　//　52
二、美國OTC　市場的特點 //　54
（一）美國OTC　市場是有組織的全國性場外市場 //　54
（二）美國OTC　市場是證券做市商為主體的市場 //　54
（三）　美國OTC 市場之間以及與主板之間有明確的轉板機
制　//　55
（四）美國OTC　市場的發展離不開政府的正確引導 //　55
三、美國OTC　市場的發展路徑和分層現狀 //　56
（一）美國OTC　市場的發展路徑 //　56
（二）美國OTC　市場的分層現狀 //　56
四、　粉單市場、場外櫃台交易系統、私募市場、納斯達克市場的
對比　//　58
（一）上市范圍　//　58
（二）監管機構　//　59
（三）信息披露　//　60
（四）准入條件　//　60
（五）交易制度　//　61
五、美國場外股權交易市場的監管制度　//　61
（一）確定的報價　//　62
（二）最低報價數量　//　62
（三）客戶指令的最優執行　//　63
（四）客戶限價指令的保護　//　63
（五）實時交易報告　//　63
（六）報價信息的記錄　//　64
（七）指令審查跟蹤系統（OATS）　//　64
（八）空頭頭寸的披露　//　64

第五章　我國各地股權交易市場的特點及運營模式 //　65
一、北京股權交易中心的特點及運營模式　//　67
（一）北京股權交易中心的主要職能　//　67
（二）北京股權交易中心的平台特點　//　68
（三）企業在北京股權交易中心掛牌的條件與流程　//　68
（四）北京股權交易中心的開戶條件和流程　//　71
（五）北京股權交易中心私募債備案流程　//　73
（六）北京股權交易中心會員管理規則（試行）　//　75
二、天津股權交易所的特點及運營模式　//　82
（一）天津股權交易所的市場定位　//　83
（二）天津股權交易所的交易制度　//　83
（三）天津股權交易所掛牌的企業范圍與條件　//　83
（四）天津股權交易所發行私募債的相關事項　//　86
（五）天津股權交易所的相關服務機構　//　89
三、上海股權托管交易中心的特點及相關規則　//　96
（一）上海股權托管交易中心的設立與經營現狀　//　96
（二）　上海股權托管交易中心非上市股份有限公司掛牌業務規
則　//　97
（三）上海股權托管交易中心掛牌公司股份轉讓規則　//　102
（四）　上海股權托管交易中心掛牌公司股份轉讓監管規
則　//　110
（五）上海股權托管交易中心掛牌公司信息披露規則　//　114
（六）　上海股權托管交易中心非上市股份有限公司掛牌與掛牌公
司定向增資審核規則　//　123
（七）上海股權托管交易中心會員管理規則　//　131
四、上海股權托管交易中心Q　板、E 板的掛牌條件與流程 //　138
（一）上海股權托管交易中心Q　板的掛牌條件 //　138
（二）上海股權托管交易中心Q　板的掛牌流程 //　139
（三）上海股權托管交易中心E　板的掛牌條件 //　140
（四）上海股權托管交易中心E　板的掛牌流程 //　140
五、前海股權交易中心的特點及運營模式　//　142
（一）前海股權交易中心的特點　//　143
（二）前海股權交易中心的掛牌條件　//　145
（三）前海股權交易中心適合掛牌的企業　//　146
（四）前海股權交易中心的掛牌流程　//　147
（五）前海股權交易中心掛牌公司進行定向增發的條件　//　148
（六）前海股權交易中心的交易品種和交易方式　//　149
（七）前海股權交易中心的股權質押貸業務　//　149
六、齊魯股權交易中心的特點及運營模式　//　151
（一）齊魯股權交易中心的市場定位　//　151
（二）企業在齊魯股權交易中心掛牌的條件和流程　//　153
（三）企業在齊魯股權交易中心發行私募債的相關事項　//　156
（四）齊魯股權交易中心掛牌公司的監管和管理辦法　//　164
七、浙江股權交易中心的特點及運營模式　//　172
（一）浙江股權交易中心概況　//　172
（二）浙江股權交易中心融資掛牌業務規則　//　173
（三）浙江股權交易中心掛牌企業信息披露規則　//　180
（四）浙江股權交易中心登記結算業務規則　//　188
（五）浙江股權交易中心私募債業務管理暫行辦法　//　193
（六）浙江股權交易中心定向增資業務規則（試行）　//　203

第六章　我國場外股權交易市場存在的問題及發展方向 //　211
一、我國場外股權交易市場存在的問題　//　213
（一）法律地位模糊，缺少健全的法律規范和監管制度　//　213
（二）協商交易和集合競價交易制度不合理　//　214
（三）市場參與者水平有限，阻礙市場發展　//　214
（四）融資和再融資功能缺失　//　215
（五）不同層次的資本市場間缺少合適的轉板機制　//　215
二、我國場外股權交易市場的發展方向　//　215
（一）明確場外交易市場的定位　//　216
（二）制定統一的市場准入制度　//　216
（三）加強監管，建立健全監管制度　//　217
（四）建立融資和再融資制度　//　217
（五）建立做市商制度　//　218
（六）建立轉板機制　//　218