麥克米倫談期權

第1章 期權的歷史、定義和術語
標的工具
期權術語
期權的成本
掛牌期權的歷史
期權交易的程序
電子交易
履約和指派
期貨和期貨期權
影響期權價格的因素
0DELTA
技術分析
第2章 期權策略概述
盈利圖
直接買進期權
用買進期權來保護股票
買進一手看跌期權和一手看漲期權
賣出期權
套利
比率策略
小結
第3章 多種用途的期權
期權作為標的物的直接替代
期權作為標的物的代理
股指期貨對股票市場的影響
指數期貨和指數期權到期日對股票市場的影響
期權作為保險
領圈套利
使用場外期權套保
使用波動率期貨作為投資組合的保險
小結
第4章 期權的預測力
將股票期權交易量用做指標
將期權價格用做指標
隱含波動率可以用來預測走向的變動
看跌一看漲比率
期貨期權交易量
論移動平均值
小結
第5章 交易體系和策略
把期貨的合理價格結合到你的交易里
日間交易的工具
TICKI日間交易體系
一個短線交易體系
市場間套利
其他季節性趨向
小結
第6章 交易波動率以及其他的理論方法
波動率
Delta中性交易
預測波動率
歷史波動率同隱含波動率的比較
交易隱含波動率
「希臘文」
交易波動率斜率
激進的日歷套利
在波動率交易中使用概率和統計法
預期回報
小結
第7章 其他重要的考慮
後台活動
交易的方法和哲學
期權交易的哲學
小結
附錄A 掛牌的指數和部門期權
附錄B 期貨期權的條款和到期日
附錄C 期權模型

學勤和玉辰翻譯了麥克米倫的《麥克米倫談期權》，要我為他們寫一個序言，我答應了，這部書反復強調的一點我比較欣賞，那就是利用不同金融市場中可以利用的各種手段，保存住投資的既有盈利，同時也不放棄進一步獲利的機會。

　　資本市場和金融衍生品市場在美國這樣國家的經濟和金融體制中，是一個有機的組成部分，我們看到過不少文章和著作從理論上論證它們的必要性和必然性，本書的作者從一個實踐者的角度，身體力行地從內部揭示了各個市場之間在運作中如何相互關聯的機制。前車之轍，后車之鑒，「無論是到美國這樣的市場中去尋找投資的機會，分散和平衡投資組合，還是在國內研究和發展自己的衍生品市場，看一看別人的經驗有好處也有必要，在金融衍生品的使用方面，可以見仁見智。有人說它們擴大風險，有人說它們規避風險，無論我們的看法是什麼在世界許多國家的金融體系中，衍生品交易的迅猛發展是一個事實。重視它並對它進行研究，是一種負責的態度。

　　金融事業發展的樞紐是人才的培養和積累。為十幾億人民管好他們用。粒粒皆辛苦」的方法積累起來的財富，是我們一項不可推卸的責任，我們要管理好我們創造出的財富，是靜態地管理還是動態地管理；是關起家門地管理，還是同國際接軌地管理；是固守我們已有的工具來管理，還是發展出新的工具來管理；是僅僅依靠政策調控來管理，還是借助市場調節來管理。上述這些都不僅是需要討論的問題，而且是需要培養起大量人才進行實際操作的問題，就這一點來說，盡可能如實地在這方面介紹引進一些好的和成熟的經驗，對培養起我們自己的隊伍來，無疑是一件好事。

　　我讀翻譯的金融書往往有一種不盡如人意的感覺。不是中文不夠流暢，就是專業方面有明顯的錯誤。這個譯本給我的感覺則不一樣，或許是因為兩位翻譯的人都是行家，再加上其中之一是學習文學出身，沾了先天之光吧。

項懷誠