誤區：中國企業戰略思維誤區分析

序言
第一部分 國企改革大討論的前前後後
前言
第一章 國企產權改革大討論全程回放
第二章 參與產權改革大討論的經濟學家觀點剖析
第三章 我的思路
第二部分 揭開我國產權改革的思維誤區
前言
第四章 產權改革的三個思維誤區
第五章 對新自由主義的批判與我的新法治主義觀
第六章 海爾變形記
第七章 TCL改制路線圖
第八章 格林柯爾收購戰揭秘
第三部分 揭開我國產融結合的思維誤區
前言
第九章 德隆之路
第十章 三九集團的資金黑洞
第十一章 歐美模式下的金融控股公司
第十二章 政府監管建議之一：托管上市企業募集的資金
第十三章 政府監管建議之二：銀行放貸資金專款專用
後記

2004年6月開始的國企改革大討論的可以說是國內幾十年來少有的公開與激烈。不論每位專家、學者的表達方式有什麽不同，但是如此大規模地交換觀點卻是極為難得的。我將這次產權改革大討論的過程，專家、學者對我的批評，我的回應和我提出「新法治主義」的精要詳細地披露於本書中。另外，本書也將通過對海爾、TCL、德隆等企業存在問題的討論來闡述我對我國國企改革中流行的幾種錯誤思維的分析及我的產權改革思路。

第一部分 國企改革大討論的前前後後

2004年6月開始，我陸續發表了對TCL、海爾、格林柯爾三家赫赫有名的國內企業的研究報告，對TCL、海爾的產權改革提出質疑，並指出格林柯爾在並購中席卷國家財富。我總結認為，中國20年以來的國企改革走到今天，已經走入了危險的境地。「國退民進」、「MBO」成為侵吞國有資產的借口和途徑；產權改革並非我們理想的改革方式。8月9日，我在復旦大學發表了關於格林柯爾使用「七板斧」伎倆侵吞國有資產的演講。未曾料到的是，這次演講迅速成為引發轟動全國大辯論的導火索。格林柯爾的顧雛軍在香港起訴我的舉動（媒體稱為「郎顧公案」）進一步將事件升級。國企改革大討論首先沖擊了商界，更直接引起了學術界的大地震。整個國內的學術界甚至出現了多年以來少有的派別對峙局面，參與人數之多，觀點之針鋒相對，可謂多年罕見。

在大談論已經偃旗息鼓的時候，讓我們一起回首這段歷程，反思中國產權改革20年的功過是非，探討前方的改革之路。我們首先在本書第一章回放一下2004年國企改革大討論的全程；在第二章進入主題，詳細討論參與這次討論的經濟學家的觀點；在第三章提出我的產權改革思維。

第二部分 揭開我國產權改革思維的誤區

本書為什麽要揭開我國產權改革思維的誤區呢？原因在於，在中國目前的改革中，在企業界流行著幾種錯誤的思維。我認為其中的第一個錯誤思維即是產權改革的錯誤思維。

我國國企沒有「所有人缺位」的問題

產權改革屬於公司治理的范疇，也就是屬於金融學的一部分。我本身就是專門研究這個課題的學者，但是我必須很痛心地指出，公司治理課程中根據就沒有所謂「所有者缺位」的問題。我國的國有企當然有所有人，這個所有人就是國家，這種國家持股現象就算在歐洲也是非常普遍的。舉例而言，2002年我在美國最負盛名的金融學期刊上發表的論文中曾提到，歐洲國家中，國家持股現象非常普遍。我研究了歐洲5232家公司（見表1），就奧地利而言，國家持股占14.81%，芬蘭國家持股15.12%，意大利國家持股9.98%，挪威國家持股11.81%，就連作為民主典范的瑞士，國家持股的比率也達到了7.59%。這些數據充分顯示了國家就是企業所有人之一。