雞尾酒經濟學︰酒會閑話經濟循環

雞尾酒經濟學︰酒會閑話經濟循環
定價:234
NT $ 204
 

內容簡介

經濟變量如何影響投資世界?可以在酒吧、餐廳、辦公室與人分享的經濟學。

將經濟學理論應用于日常生活,成為可以在雞尾酒會上討論的話題,我將其稱為“雞尾酒經濟學”。

經濟學是一個很好的交流話題。只要對經濟學稍微有些了解,就可以提升自己在社交場合中的層次。不管是雞尾酒會、商業午餐還是宴請客戶。如果想要稍微炫耀一下,提出自己的見解,那就更應具備相關知識,因為這樣才能很好地表述自己的觀點。

為什麼在惡劣的天氣中交通事故更多?這樣一些因素可能會起作用︰較低的能見度,路面濕滑,汽車機械故障,踫上“馬路殺手”等。但如果我的問題是︰“為什麼在不確定的經濟環境中,小公司股票比大公司股票表現更好”,你會怎麼想?里一個關鍵的因素可能是,面對新經濟環境,小公司能夠比大公司更快地做出反應——這有點類似于短跑運動員在起跑時總是比長跑運動員跑得快。

雞尾酒經濟學是作者在大學課堂上講授經濟學課程時發明的一種認識經濟學的辦法。有了它,學生不再犯困,經濟學課程不再是為了應付考試而學的東西,它有趣、活潑,而且與我們每一個人緊密相關。你會發現,我們居然在生活中可以這樣應用它!

這本書讓你從經濟學的眼光看待經濟周期與金融市場的關系,它告訴我們,經濟變量具有重大的作用。那麼,我們該如何認識經濟變量呢?作者提出了理解經濟沖擊的思想,經濟沖擊與主觀、客觀因素密切相關,它具有神秘的力量。了解了這些以後,你會形成自己對經濟周期的認識,如果你要它產生實際價值的話,那就用它來考察和衡量一下你的投資組合吧,也許有意想不到的發現。

好了,現在開始雞尾酒經濟學時間。

維克多‧坎托,拉喬經濟顧問公司的創始人、主席,該公司位于加利福利亞。坎托曾經擔任卡波特資產管理公司的經理、投資總監和組合管理人。坎托博士于1977年~1985年間在南加州大學教授金融學和商業經濟學,曾任多米尼加中央大學及加州大學洛杉磯分校的客座教授。還擔任過波多黎各金融委員會的顧問,以及多米尼加財政部與中央銀行顧問。
 

目錄

推薦序
自序
引言
超越平均的機會
短跑與長跑運動員,誰起跑更快?
一些預備知識
關注彈性
從根源到結果
恰當選擇每一個時機
談談策略
第一章 房子和股票
美國夢︰一如既往地真實
需求主導型擴張的推動力量
關于持有時間的問題
婚姻與交易成本
走出低谷︰加州故事
投資房產
回報︰隱性收入
如何明確總回報
上升到股票市場
第二章 跨過交易成本的障礙
純粹的消極
邁過成本的“門檻”
房產與股票
消極向積極的轉換
第三章 學會“正確穿衣”
你的心理屬于哪類?
消極、積極與折中
把風險因素和收益聯系起來.
精神病人的測試
討論策略.而不是選股
第四章 正確認識經濟沖擊
與沖擊相關的術語
航空業的黃金時代
小心陷阱
行業的彈性
微調你的指示燈
行業不像一盒巧克力
盯住彈性
每個行業都是一個大籃子
第五章 不同的經濟沖擊,同樣的經濟結果
美聯儲沖擊研究
行業選擇︰歷史的方法
行業選擇︰常識性的方法
行業選擇︰分離法
短期和長期︰高β投資組合策略
彈性地思考
第六章 加利福尼亞是一個“國家”
地區詞典
滾動斷電事件
不必依靠運氣
地點效應和靈活性︰完美結合
給我正確答案
關于彈性(或靈活性、流動性……)的解釋
第七章 法國是一個“州”
國家和州︰換一個視角
漢堡和購買力
尋找昂貴的巨無霸
大公司還是小公司?
泛太平洋地區,進攻!
做功課的回報
第八章 為什麼要讀這本書
從鑽木取火到天然氣、石油
輸油管道上的彈孔
尋找有效前沿
20世紀70年代的石油危機
關于“上癮”的研究
第九章你是何種類型的投資者?
燒木柴型
專一型
“腳踏多條船”型
使用大火爐型
發電型
總結︰一個參考點
第十章 世界上大多數事情都是非常簡單的
免費午餐的準則
超越資產的全球配置
平均化的全球配置
雞蛋與籃子
簡單的價值
第十一章 將煙霧轉變為信號
蘋果價格背後的故事
蘋果價格背後的故事︰供給的變動
同樣的煙霧.不同的信號
新聞和價格︰小心對待
21世紀的熊市
定價權是無所不能的嗎?
繁榮程度的指標和價格波動
價格煙霧探測器
關于機會之窗
第十二章 做一個超越平均水平的農夫
預測的藝術︰農夫的視角
-隨時進行時機選擇
沖擊研究︰稅收政策公告
預測固定收益證券周期
股票與債券周期的作用
一種預測框架
不必針對周期采取行動
第十三章 市場如賽場︰經濟變量與拳擊手
了解你的比賽場地
股票分類︰從精干到強壯
在23比賽時間里佔優勢的拳擊手會贏嗎?
與不確定性的對決
你所擁有的自由與機會
確定性優勢
第十四章 結束無休止的爭論︰魚與熊掌可以兼得
戰勝超級大腦︰市場
平均水平的吸引力
在好市多和諾斯頓購物的相同客戶
有效市場理論的致命傷
規模周期和積極型投資的機會
第十五章 理性漫步華爾街與投飛鏢的猴子
根據經濟的不確立性預測
理性的飛鏢游戲
尋找一塊試金石
轉換策略的有效性
第十六章 華爾街是否存在牛頓定律
賭博者的對沖研究
從β到α
有沒有萬能鑰匙
阿爾法陷阱
無處不在的其阿爾法
第十七章 循序漸進建立超越平均的資產配置
超越平均的方法
框架基礎︰供需分析
框架基礎︰彈性
投資于未來,請向後看
從消極到中庸再到積極
配制雞尾酒
冷卻玻璃杯︰股票與債券的比例分配
加上一小杯︰地點選擇
再加上一小杯︰規模和風格選擇
動搖或堅持︰積極及消極的轉換
阿爾法追逐者
雞尾酒經濟學時間
致謝
 

我有一份很好的工作︰周游世界、舉行報告會、為公司提供咨詢、給企業做培訓、撰寫投資報告、在電視上談論投資。這是一份具有諸多益處的工作,其中之一就是我可以見到許多真正掌握了股票與債券投資知識的聰明人。今天人們可以獲得大量的投資建議,但其中許多都是垃圾。只有那些富有智慧的咨詢師——我稱其為“精準預測者”——真正理解在特定的經濟環境下,投資市場和投資工具會有怎樣的表現,在每一時刻都存在正確和錯誤的投資方式。當前就處于這樣一個時刻。那麼,你的投資是否與這樣一個時刻特有的經濟環境相適應?你的錢是否投資在應該投資的方向上?

我認為維克多‧坎托能夠躋身于當代最優秀和最有智慧的咨詢師行列——這無疑是一個精英群體——我這樣說有充分的理由。維克多理解經濟學和投資學以及二者的相關性,而他的理論在過去的數十年中也不斷得到驗證。不管行情好還是壞,他都能為許多客戶賺錢。我還知道一個重要的細節︰維克多從不將自己的投資建議強加給客戶。和當前的許多優秀咨詢師一樣,維克多了解世界的本來面目。有時候,股票市場表現出上升趨勢,有些時候則處于下降趨勢當中。其他時候則是橫盤整理。優秀的咨詢師知道如何在不同的市場環境中進行投資。簡而言之,他們知道如果要獲得最好的回報,應當將錢投向何處。

我很高興,維克多為包括我自己在內的所有投資者提供了具有重大價值的研究成果︰他向廣大讀者奉獻了一本關于經濟與投資的相關性,以及兩者之間重大聯系的專著。如果需要用簡短的話來總結維克多這本書的主題,那就是重要經濟變量如何影響投資世界。

經濟變量是很重要的。對于那些希望從股票和債券市場上明明白白掙錢的投資者而言,更是如此。例如,技術就是一個重要的經濟發展因素——也是我個人最喜歡的。從投資生涯的早期開始我就非常關注技術方面的信息。很多人可能也和我一樣。在很短的時間里,技術極大地改變了人們的生活。不久之前,我們還認為傳真機是辦公設備中最不可思議的產品。現在誰還在用傳真?幾乎沒有。人們通過電子郵件傳送重要的文件給任何對象。公用電話也曾經流行一時。但是現在移動電話的巨大優勢使得公用電話像恐龍一樣被時代拋棄了。這是大多數人對技術進行分析的方式——考慮其如何影響我們的日常生活。這是微觀層面的考慮,也是非常重要的。但是如果我們從宏觀視角來考察技術,將其視為一種影響經濟的重要因素,會得到怎樣的結果呢?

技術革命提高了經濟增長率和生產力水平,降低了通貨膨脹率和對應的利率水平。其中的原理很簡單。網絡使得辦公速度更快,這就減少了單位產值的時間耗費。這同時也提高了生產力、帶來更快速的增長,並表現為更高的國內生產總值。由于投人少而產出高,這一過程導致更低的價格,從而帶來較低的通脹水平。當通貨膨脹處于低水平時,我們有理由認為利率也會比較低。

這樣的分析會讓讀者有點吃驚。一個因素技術——影響了其他許多因素,而每一個因素都會對經濟和反映經濟影氣狀況的股票及債券市場變動方向產生重要影響。

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