貨幣、銀行與金融市場

第一部分 貨幣與金融體系
第1章 貨幣與金融體系概述
1.1 金融體系的五大部分
1.2 貨幣與銀行的五個核心原則
1.2.1 核心原則1:時間具有價值
1.2.2 核心原則2:風險需要補償
1.2.3 核心原則3:信息是決策的基礎
1.2.4 核心原則4:市場決定價格、配置資源
1.2.5 核心原則5.穩定改善福利
1.3 本書特點
1.3.1 你的金融世界
1.3.2 概念應用
1.3.3 新聞摘錄
1.3.4 交易工具箱
1.4 本書結構
專業術語
本章小結
問題
第2章 貨幣與支付體系
2.1 貨幣及如何使用貨幣
2.1.1 支付手段
2.1.2 價值尺度
你的金融世界 不要擔心假鈔
2.1.3 價值儲藏
概念應用 教授發行貨幣
2.2 支付體系
2.2.1 商品貨幣與不兌現紙幣
2.2.2 支票
2.2.3 電子支付
你的金融世界 信用卡與借記卡
概念應用 如何在沃爾瑪簽發支票
2.3 貨幣的未來
新聞摘錄 無紙化支付的準備
2.4 貨幣的衡量
概念應用 100美元鈔票都去哪了
交易工具箱 通貨膨脹的衡量
專業術語
本章小結
問題
第3章 金融工具、金融市場與金融機構
3.1 金融工具
3.1.1 金融工具的用途
概念應用 恐怖事件險
3.1.2 金融工具的特性:標準化和信息化
概念應用 亨利‧布隆杰（Henry Blodget）與投資額者信息
3.1.3 基礎工具和衍生工具
3.1.4 金融工具定價入門
你的金融世界 殘疾人收入險
3.1.5 金融工具舉例
3.2 金融市場
3.2.1 金融市場的功能
你的金融世界 經紀人的快艇是你購買的嗎
3.2.2 金融市場的結構
交易工具箱 金融市場的交易
新聞摘錄 監管者放松管制,促進美國股票交易
概念應用 金融發展需要投資者保護
3.2.3 動作良好的金融市場的特性
3.3 金融機構
3.3.1 金融機構的作用
3.3.2 金融業的構成
你的金融世界 購買抵押貸款
專業術語
本章小結
問題
……

在20世紀的大部分時間里，人們對貨幣與銀行的定義都是相當直觀的。貨幣指紙幣或支票賬戶余額；銀行指吸收存款和發放貸款的機構。然而電腦的發明和隨之而來的信息科技的發展使一切都發生了變化。過去，吃飯付賬一般要用現金或者是銀行發行的支票。而如今，人們用一張塑料制的卡片就可以埋單，這張卡片將其持卡人的賬戶存在銀行，而這家銀行離埋單地點最近的辦事處可能都在千里之外。可以看出，變革如此迅猛，如果將20世紀六七十年代的銀行家們帶到現代，他們可能會無法理解現在的金融體系。我們使用貨幣、金融工具、金融市場和金融機構的方式已經與我們的前輩們完全不同。

不僅如今的貨幣與銀行與過去的有諸多不同，未來的金融體系也將與如今大相徑庭，更加難以預測。因此，記住如今的金融體系運作規律的學生們只是在投資于一項生命期較短的資產。我寫這本書的目的在于強調金融體系的基本作用，而不是著重分析它的現行結構和規則。因為學習金融工具、規則和結構背後潛在的經濟原理，遠比研究這些工具、規則和結構本身更有價值。這種設計方法將賦予學生一種終身受益的能力，使其能夠理解並評估他們在將來可能會面臨的金融創新。

核心原則方法

五個核心原則貫穿全書始終。這些原則是我們學習的基礎，幫助我們了解金融體系的作用、組織結構以及它與現實經濟的關系。這五個原則是︰

1.時問具有價值。

2.風險需要補償。

3.信息是決策的基礎。

4.市場決定價格、配置資源。

5.穩定提高福利。

這些核心原則為我們理解貨幣與銀行的過去、現在和未來提供了一個框架。第1章詳細探討了這些原則；在本書的其他章節里，會有一些標志提醒學生們注意具體討論中所包含的核心原則。

以這些核心原則為主線，使本書內容簡潔、邏輯清晰。當然，這種方法需要對傳統的貨幣與銀行教學方法進行一些調整，不過大多數調整僅僅是側重點不同而已。也就是說，這些調整在大幅提高教學難度的同時，還大大增加了學生們所學的知識。這些側重點包括︰風險、金融工具的使用、同時介紹聯邦儲備銀行和歐洲中央銀行、貨幣經濟學的不斷革新，以及從一體化、全球化角度進行的分析。

本書的創新

除了突出這五大核心原則以外，本書還引入了一系列創新，以促進貨幣與銀行研究、當今金融世界和未來金融世界的一致性和相關性研究。

首先引入風險

不理解風險就無法理解金融體系如何運作。實際上，在現代金融世界的所有交易中，雙方或多方之間都存在某種程度的風險。這種風險可以是高收益型的，比如保險市場上的風險；但是風險也會帶來潛在的災難，例如1998年，長期資本管理公司（LTCM）中的風險交易行為就已經對國際金融體系的穩定性帶來了威脅。

盡管風險對于理解金融體系極為關鍵，但大多數貨幣與銀行教材都很少涉及這個話題。而本書則用一整章的篇幅來定義和測度風險。第5章則引入了風險溢酬的概念，即它是用來補償風險的，並證明了分散化如何降低風險。因為風險對于解釋金融工具定價、金融中介的功能以及中央銀行的作用都是至關重要的，所以本書的這幾章都涉及了風險的概念。

側重對金融工具的分析

本書較早地介紹了金融工具，並基于它們的經濟作用進行了定義。這自然需要對各種工具的使用以及價值決定因素進行分析。債券、股票和衍生品都是金融工具，所以我們對它們一並討論。

本書到目前為止，已經介紹了如何使用涉及債券、利率和匯率的金融市場。從傳統的宏觀範疇上來說，市場是指發生交易的地方，而不是指所交易的工具。本書沿用市場的標準定義，即市場是進行交易的地方。這里所說的金融工具實際上涵蓋所有的金融工具範疇，包括貸款、債券、股票、期貨、期權和保險合同。對于一個剛剛接觸經濟學核心課程——貨幣與銀行學的學生來說，這樣可以避免混淆。

同時介紹聯邦儲備銀行和歐洲中央銀行

為了進一步理解中央銀行和貨幣政策，本書從中央銀行的作用和目標開始進行探討，然後對聯邦儲備銀行和歐洲中央銀行進行介紹。從理論上人手，使學生掌握理解所有的中央銀行如何運作的工具。這樣可以避免所學知識由于過多關注制度細節而迅速被淘汰的問題。通過對中央銀行的業務和運作的基本了解，學生可以為進一步掌握未來制度結構的變化打下基礎。

另一個重要的創新是同時介紹了世界上兩個最重要的中央銀行︰聯邦儲備銀行和歐洲中央銀行（ECB）。對于21世紀的學生來說，僅僅涉及美國金融體系是不夠的，他們需要從全球的角度來學習中央銀行的相關知識，所以本書詳細介紹了歐洲中央銀行。

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