全球外匯ETF攻略：掌握理財先機，指數投資新藍海

　　跳脫傳統外匯商品舊框架
　　啟動「貨幣投資」新熱潮

　　臺灣投資市場看似多元，但實際可布局的資產類別，仍以股債相關金融商品占絕大多數。然而，全球主要投資市場除了股票、債券與商品原物料之外，「匯率」也是全球不可或缺的投資版圖之一。

　　由於臺灣傳統外匯商品選擇有限，導致臺灣外匯投資市場始終乏人問津。一般民眾僅有外幣存款與外幣現鈔等標的可供運用，其交易便利性低、進出成本高，不利投資人用於操作。若以衍生性金融商品參與外匯投資市場，受限於產品架構複雜與透明度低，難免產生疑慮。種種因素導致臺灣金融市場外匯投資遲遲無法蔚為風潮。

　　外匯ETF（Currency ETF）發源於美國，為一種指數化投資工具，具有透明度高、交易成本低、方便進出等優勢。外匯ETF於股票交易所掛牌交易，本質上並無槓桿效果，並且與表彰的外匯標的高度連動，堪稱是信用風險以及交易親切度最高，最適合投資人進行外匯行情交易的工具。

　　各界引頸期盼下，外匯ETF即將在臺灣問市。毫無疑問地，兼具外匯增益與避險功能之外匯ETF，將成為投資組合的新藍海。

　　關於外匯ETF，本書將幫助你循序漸進的認識它、理解它，並掌握它，你將能夠
　　1.    瞭解全球外匯ETF的發展歷程與趨勢。
　　2.    認識外匯ETF的交易策略，資產配置和資產優化。
　　3.    對外匯期貨有通透的了解，有助於未來在面對臺灣掛牌交易的外匯ETF時，具有較正確的態度以及運用技巧，掌握投資獲利之先機。

名人推薦

　　林火燈 臺灣證券交易所總經理
　　林武田 元大投信董事長

　　專業推薦

作者簡介

劉宗聖

　　現任
　　元大投信總經理
　　中華民國投信暨投顧公會理事暨兩岸及國際事務委員會召集人
　　中華民國退休基金協會理事
　　臺灣註冊財務策劃師協會常務理事

　　學歷
　　中國上海財經大學經濟學博士
　　美國威斯康辛大學財務企管碩士

　　經歷與著作
　　榮獲2015年亞洲資產管理雜誌臺灣區年度執行長、臺灣第十屆證券暨期貨金彝獎──傑出企業領導人才獎，著有《全球指數型商品投資與創新》、《期信基金操作實務》等40本書籍及《資產管理期刊》（創刊至今）。

黃昭棠

　　現任
　　元大投信指數暨量化投資事業群執行副總經理

　　學歷
　　臺灣政治大學經營管理研究所金融組碩士

　　經歷
　　2003年即參與臺灣首檔ETF元大臺灣卓越五十建置發展，並於2009年開發以連結式產品型態引進香港ETF跨境掛牌。曾獲2009年第十屆證券期貨金彝獎──傑出投信投顧人才獎、2012年《經理人月刊》百大MVP經理人、2013年《亞洲資產管理雜誌》臺灣區年度最佳投資長等多項殊榮，長期致力於推廣指數化投資策略。

譚士屏

　　現任
　　元大投信期貨信託部協理

　　學歷
　　臺灣政治大學新聞研究所碩士

　　經歷與著作
　　曾任寶來投信投資顧問處協理，寶來投信國際業務處協理，開發臺灣首檔商品期貨ETF，並協助規劃臺灣期貨槓桿／反向ETF法令開放與產品開發相關事宜，著作包括《六大火紅基金》、《黃金貴金屬的第一本書》與《商品期貨ETF──創新與實務》等書。

方立寬

　　現任
　　元大投信期貨信託部基金經理

　　學歷
　　臺灣東華大學國際經濟所
　　臺灣輔仁大學經濟系

　　經歷
　　寶來投信環球投資部經理
　　台灣工銀證券固定收益部經理
　　元大期貨研究室研究員

方雅婷

　　現任
　　元大投信期貨信託部專業襄理

　　學歷
　　淡江大學財務金融學系碩士

　　經歷
　　金融投資研究經驗約8年，曾從事國內外期貨、選擇權與股票之相關交易、避險策略開發研究，持有證券分析師與期貨分析師執照，擅長期貨與選擇權策略交易與風險控管。
 

何謂外匯ETF

讓大眾也可有效率的參與外匯行情

ETF的外顯特性之一，來自於將集合性的投資標的，簡化成為單一投資標的，例如：將臺灣前50檔權值最大的股票，轉化為單一投資標的成為臺灣50 ETF（臺灣證交所代碼：0050），讓投資人可以一次擁有，技術上達成同時交易多檔股票的效率性。

ETF的另一個外顯特性，則來自於轉換較複雜的策略或是較艱深難懂的金融商品，成為具有十足親切感的股票標的，讓大眾得以輕易地參與，並且技巧性地提供法人機構在投資相關金融商品時，得以迴避內部控制制度或是法規面限制之絕佳工具。

舉例來說，將高息值的股票標的轉化為高股息ETF（臺灣證交所代碼：0056），讓投資人能夠將挑選高息值股票的工作交給ETF，只需顧慮ETF的買進價格以及ETF的配息率，而不用費心地進行股票挑選。又如：原油ETF（臺灣證交所代碼：00642U），除了採行追蹤「期貨指數」策略之外，更將較複雜的「二代指數」技術納入操作內容，以求長期可以較為貼近現貨表現，另一方面還以原油期貨進行操作，讓各種身分的投資人（法人、散戶），都可以專注在行情的研判工作上，而無須額外顧及期貨契約的專業處理作業。以ETF形式呈現的「全期貨」操作內涵，也成功的讓原本具有高槓桿特性以及具有到期性的期貨契約，轉換成為無槓桿（以元石油為例）且無到期日的ETF產品，讓期貨契約轉化為單純擷取標的行情的工具，而無法展露衍生性金融商品的風險，也因此，得以擴大市場的參與廣度與深度。

在全球來說，傳統股權權值性質的ETF產品與商品價格性質的ETF之外，更發展出策略型的ETF（非權值型、絕對報酬型、債券型等等）、以及交易型的（槓桿反向型）ETF產品。另外一個重要的產品類別，則是「外匯型」的ETF。

外匯可視為獨立的資產類別

之所以要把外匯型的ETF另列於獨立的產品類別，最主要的原因是純外匯資產具有其獨特性。

基本上，持有外匯可以存於銀行而取得孳息，此部分與股票以及固定收益產品之配息近似，但外匯價格的波動型態卻又將其帶離固定收益產品以及股權性質產品，使得外匯資產在資產配置中，得以單獨佔有一席之地。